Мелкие инвесторы купили микрофинансирование
Выход на фондовый рынок первой микрофинансовой компании вызвал интерес розничных инвесторов. СмартТехГрупп, которой принадлежит МФК Кармани, удалось привлечь около 950 млн руб. В то же время институциональные инвесторы отнеслись к редкому в настоящее время IPO на российском рынке достаточно сдержанно. Другие участники микрофинансового рынка считают, что теперь оценка акций будет низкой, и поддерживать необходимый уровень капитала можно без IPO.
В понедельник, 3 июля, начались торги акциями компании SmartTechGroup, единственным существенным активом которой является ИФК Кармани.
Фактически это первое IPO микрофинансовой организации на российском рынке.
Акции были размещены лотами на общую сумму 600 млн рублей. (10% капитала) по цене 2,37 руб. до 3,16 руб. Из-за высокого спроса было продано еще 110,7 млн акций (около 6% капитала) по 3,16 руб.
«Размещение прошло в формате прямого листинга с элементами классического привлечения капитала с оплатой допэмиссии за счет средств, вырученных от продажи существующих акций на рынке. Средства будут направлены на реализацию стратегии роста и поддержание капитала адекватность», — пояснили в компании.
Всего было собрано около 950 миллионов рублей. По данным Московской биржи, объем торгов новыми акциями в первый день превысил 3,37 млрд рублей, а количество сделок превысило 107 тысяч.
SmartTechGroup была создана в октябре 2022 года и является единственным владельцем МФО Кармани. Согласно отчету по МСФО, по состоянию на 31 марта 2023 года 22,88% принадлежат генеральному директору компании Антону Зиновьеву, 9,24% — ООО «Меридиан», 8,72% — Сергею Ситникову, 5,9% — Станиславу Корнилову, еще 21,33% — акционерам по продажам. . менее 5%. Кроме того, 31,92% акций компании находятся на депозитах в НРД. В 2022 году процентный доход группы увеличился на 1% до 2,48 млрд руб. При этом чистая прибыль увеличилась в 1,6 раза, до 390 млн руб. Согласно рейтингу «Эксперт РА» в прошлом году компания занимала 10-е место по размеру портфолио работ.
Как и в ходе IPO кикшеринговой компании «Вуш Холдинг» в прошлом году (см. «Ъ» от 15 декабря 2022 года), а также центра репродуктивной медицины Genetico в апреле, основными покупателями бумаг стали инвесторы в розницу.
«Сейчас они доминируют на фондовом рынке, на них приходится более 80% оборота Московской биржи, и именно они выступали покупателями ценных бумаг», — отмечает генеральный директор инвестиционной компании «Иволга Капитал» Дмитрий Александров. «Здесь есть и спекулятивная составляющая: при небольшом количестве free-float спрос будет превышать предложение, а значит, можно рассчитывать на рост цен, что, в свою очередь, приводит к дополнительному спросу».
Эльвира Набиуллина, глава ЦБ, 21 июня:
«Совместно с правительством мы подготовили меры, которые помогают компаниям выходить (на рынок капитала. — «Ъ»), это включает участие в расходах по выходу на фондовый рынок».
Опрошенные институциональные инвесторы отреагировали на ограничения размещения. «Это слишком мелкое IPO, чтобы мы могли участвовать в качестве институционального инвестора. Мы получаем комиссионный доход от клиентских активов, а с учетом затрат ресурсов на оценку такой компании для нас просто неэффективно инвестировать в компании. такого типа», — сказал Артем Майоров, директор департамента управления активами. УК «Ингосстрах-Инвестиции».
Опыт Кармани может подтолкнуть другие компании отрасли к рассмотрению такого способа привлечения капитала.
«Успешным и перспективным финтех-компаниям для дальнейшего роста и развития нужны капитальные средства, — говорит глава правления СРО «Мир» Эльман Мехтиев.
Однако участников микрофинансового рынка беспокоит справедливая оценка. «В условиях нестабильной макроэкономической ситуации, волатильности рынка и доработки регуляторных требований в отрасли возможен значительный дисконт в оценке компаний», — говорит собеседник «Ъ» в крупной ИФК.
В частности, Moneyman рассматривает выход на фондовый рынок в составе всего финтех-холдинга — в составе АО «Свой Банк» (ранее «Газнефтебанк»), коллекторского агентства ID Collect и IT-компании IDF Lab, сообщил инвестиционный директор IDF Eurasia Антон Храпыкин. . «IPO увеличивает мультипликатор, чтобы иметь возможность привлекать больше заемного финансирования. Наличие коммерческих акций становится сильным инструментом мотивации команды через опционные программы», — считает г-н Храпыкин. Однако уточняется, что классический игрок на рынке МФО за счет быстрой оборачиваемости средств и высокой маржи может поддерживать высокий уровень капитала, не прибегая к размещению публичных акций.
