Растущий дефицит увеличит ВВП
К концу 2023 года бюджетный импульс во всех макрорегионах РФ будет положительным, оценил ЦБ в июльском комментарии по региональной экономике. Поясним, речь идет об изменении сальдо бюджетов территорий без учета трансфертов: когда оно со знаком минус, то есть имеет место расширение дефицита, речь идет об рост l ‘импульс бюджета, в то время как уменьшение дефицита свидетельствует о снижении импульса.
Согласно бюджетным планам, наибольший прирост импульса будет в Центральном и Северо-Западном макрорегионах, а наименьший – в Поволжье (см. график). «Величина бюджетного импульса в целом по России может быть выше, чем в 2022 году, и приблизиться к уровню 2020 года. Это поддержит инвестиционный и потребительский спрос в экономике, положительно повлияет на производство и выступит фактором роста цен. товаров и услуг», — говорится в обзоре регулятора.
Аналитики ДИП ЦБ в июльском выпуске другого отчета — «О чем говорят тенденции» — также отмечают, что рост кредитной активности ускорит рост спроса, связанный с расходами правительства. «В условиях активного расходования бюджетных средств и роста кредитов, а также исчерпания влияния факторов, ограничивающих рост цен, в том числе увеличения товарно-материальных запасов и нормы сбережений населения, усиливаются инфляционные риски, “, – констатирует ДИП. .
Следует отметить, что новый консенсус-прогноз макроэкономистов, опубликованный вчера ЦБ, существенно улучшен по темпам роста ВВП в 2023 году, с 0,8% до 1,5%, но ухудшен по инфляции – с 5,5% до 5,7%. . При этом по дефициту консолидированного бюджета прогноз остается прежним – 2,7% ВВП. «Консенсус предполагает достаточно благоприятную макрокартину: более сильный экономический рост при более слабом рубле, но с минимальными инфляционными эффектами, видимо, связанными с ужесточением фискальной политики (негативный фискальный импульс во второй половине 2023 года и в 2024 году)», — считает Дмитрий. . Полевого из «Локоинвеста».
Аналитики Райффайзенбанка, в свою очередь, отмечают, что бюджетный канал сейчас дает основной импульс экономике, но деньги в него поступают с измененной сезонностью. Потенциал для роста сохраняется, но «последствия введения санкционного режима продолжат охлаждать ВВП», считают аналитики.
