«Самолет» уходит с рынка
Группа разработчиков «Самолет» совершит выкуп на сумму 10 млрд руб. Выкуп акций — это дополнительный способ расплатиться с акционерами, но аналитики считают, что пример девелопера вряд ли будет заразителен. В условиях тотальной реструктуризации бизнеса, потери западных рынков и сложности логистики немногие компании могут позволить себе делиться ликвидностью с акционерами. Большинство, наоборот, тоже отказываются от дивидендов.
Совет директоров группы «Самолет» обязал руководство компании взыскать собственные акции (выкуп) на сумму до 10 млрд руб. до конца года. В компании объяснили решение тем, что «справедливая стоимость чистых активов в пять раз превышает текущую капитализацию, а динамика стоимости акций не отражает многократного роста бизнеса в последние годы».
Дочерняя компания выкупает карту для «использования в общекорпоративных целях». По итогам биржи 26 мая капитализация «Самолета» оценивалась в 168,5 млрд руб. Таким образом, объем выкупа составит 6% капитализации с этой даты.
По итогам торгов 29 мая акции компании прибавили в цене более 9%, а капитализация превысила 184,5 млрд рублей.
По словам экспертов, использование обратного выкупа широко распространено на фондовом рынке США. Это стало обычной практикой из-за крайне мягкой денежно-кредитной политики — платные деньги заменили практически бесплатными кредитами, отмечает генеральный директор «Иволга Капитал» Дмитрий Александров. В России, добавляет он, стоимость кредитных ресурсов остается высокой, особенно для компаний второго эшелона, так что практика замещения капитала заемным доступна только крупнейшим компаниям с высоким кредитным рейтингом, таким как и МТС или, по крайней мере, время, Детский мир. В этом году Банк «Санкт-Петербург» продолжил скупку собственных акций.
Приобретенные на российском рынке эмитенты использовали чрезмерный рост масштабов операций и привлекательную для инвесторов доходность, добавляет главный аналитик «Регблока» Анна Авакимян. Акции застройщика «Самолет» относятся только к этой категории, уточняет она. «Самолет» считает, что его акции недооценены с учетом быстрого роста бизнеса, поэтому покупку бумаг он рассматривает как хорошую инвестицию, говорит стратег Arikacapital Сергей Суверов.
Покупка акций — это еще и способ поделиться прибылью с акционерами, отмечает г-н Александров. Если купленные ценные бумаги будут заменены, стоимость оставшихся также увеличится. Однако дивидендная культура на российском рынке более развита, чем практика возврата акций, уточняет г-н Суверов.
Чтобы выкупить акции, вам нужны свободные деньги. По словам Дмитрия Александрова, согласно отчетности по МСФО на конец 2022 года остатки на счетах и краткосрочных депозитах «Самолета» оценивались в 9,8 млрд рублей.
Кроме того, компания «очень профессионально работает на рынках капитала, для этого также доступны облигационные займы», отмечает эксперт.
Между тем, у большинства российских компаний в этом году «есть понимание возросшей неопределенности бизнеса, потому что еще не все выплачивают дивиденды», говорит Сергей Суверов (лишь 29 мая стало известно, что в этом году подумывают отказаться от дивидендов, ибо например, ВТБ). , «Детский мир», ММК, НЛМК, «Вымпелком» и многие другие). В условиях тотальной реструктуризации бизнеса, потери западных рынков и сложности логистики, подчеркивает Дмитрий Александров, «немногие компании могут позволить себе тратить наличные деньги на выплаты акционерам, так что пример Самолета вряд ли станет заразительным».
