Большенный сентябрьский обзор рынка биткойна — bigger, longer & uncut

Итоговый обзор за август 2021 – о состоянии и перспективах рынка биткойна и определяющих макроэкономических факторах.

Содержание

  • Основополагающая «разработка неизменного роста» Биткойна
  • Ончейн-аналитика
    • Неликвидное предложение и биржевые балансы
    • Изменение незапятанной позиции ходлеров и HODL-волны
  • Рынок деривативов на биткойн
    • Фьючерсы с маржированием в криптовалютах
    • Ставка финансирования по пожизненным фьючерсам
  • Хешрейт и сложность майнинга Биткойна
    • Индикатор Hash Ribbons
  • Макроэкономический фон
    • Инфляция потребительских цен
    • Инфляция активов как вопросец государственной сохранности
    • Феномен Триффина
    • Крайний ажиотажный всплеск фиата

Ончейн

Тренд в ончейн-данных в протяжении этого лета был совсем ясен: брутальное скопление. Мы тщательно ведали о этом все крайние месяцы, но данная тема заслуживает предстоящего исследования.

Вспять к основам: спрос и предложение

Этот большенный отчет я решил начать с самых основ. Биткойн не похож ни на один актив либо продукт, какие когда-либо лицезрел мир. Его предложение полностью ограничено и выпуск новейших единиц происходит по заблаговременно установленному графику, а размер выпуска сокращается в два раза любые четыре года (в среднем, но поточнее сказать: любые 210 000 блоков) до того времени, пока субсидия на блок не сократится до нуля.

На диаграмме ниже показаны график эмиссии и темп инфляции биткойна:

: bitcoinblockhalf.com

Выше приведены запрограммированный график эмиссии новейших BTC и темп инфляции биткойна, а ниже — исторический график этих характеристик. Колебания уровня инфляции обоснованы колебаниями и переменами хешрейта, зависимо от которого с интервалом приблизительно в две недельки (на техническом уровне любые 2016 блоков) автоматом корректируется сложность хеширования.

Циркулирующее предложение (розовая кривая) и годичная инфляция (голубая кривая) Биткойна

Хотя большая часть читателей, по-видимому, знают о том, что предложение Биткойна ограничено 21 миллионом единиц, я желаю начать нынешний большенный отчет с этого, поэтому что значение валютного актива с совсем неэластичным предложением, независимо даже от спроса, громадно, и большинству людей в мире еще лишь предстоит это понять. Ниже приведена обычная диаграмма, помогающая осознать лежащую в базе Биткойна технологию неизменного роста (Number-Go-Up), как почти все ее именуют.

«Разработка неизменного роста» Биткойна

«Тут ближайшую аналогию можно провести с драгоценными сплавами. Заместо того чтоб поменять размер эмиссии, чтоб удержать стоимость на этом же уровне, размер эмиссии тут устанавливается заблаговременно, а стоимость свободно меняется.

По мере роста числа юзеров возрастает стоимость BTC. В этом есть потенциал для положительного цикла оборотной связи: с повышением пользовательской базы вырастает стоимость биткойна, что может завлекать новейших юзеров, желающих заработать на росте его цены»,

— Сатоши Накамото, форум BitcoinTalk.

Умопомрачительно, но Сатоши осознавал встроенную в протокол вирусную петлю еще до того, как биткойн в первый раз получил рыночную стоимость в феврале 2009 года. При полностью неэластичном предложении стоимость является функцией спроса, а конечный уровень инфляции актива составляет 0%. Эта эмпирическая финансовая действительность побудила физических лиц и компании по всему миру лихорадочно запасаться активом, с течением времени выводя из активного воззвания больше его единиц и сокращая доступное на рынке предложение.

Почти всем знакомы шорт-сквизы, происходящие временами на рынке акций, и динамику спроса и предложения биткойна можно представить в схожем ключе.

Любой человек в мире участвует в гонке за то, чтоб приобрести как можно больше из 21 000 000 биткойнов (либо 2,1 квадриллиона сатоши), а «шорт», либо сторона реализации, в данной аналогии — это люди, которым еще лишь предстоит осознать либо принять эту динамику.

Неликвидное предложение

С течением времени размер неликвидного предложения биткойнов продолжает расти, с повторяющимися маленькими отклонениями от данной тенденции (крайнее на сей день вышло в мае 2021 года).

Предложение Биткойна по когортам ликвидности

На момент написания отчета размер циркулирующего предложения Биткойна составляет ₿18 801 206, и ₿14 417 544 классифицируются как неликвидные. Тенденция явна, да и относительная связь меж неликвидным и циркулирующим предложением за крайние два года структурно поменялась, и я считаю, что это имеет большущее значение.

Опосля вызванного пандемией обвала глобальных рынков в марте 2020 года и последовавшей реакции на это событие правительств и центральных банков всего мира глобальный денежный и денежно-кредитный ландшафт резко поменялся, и Биткойн в итоге этих конфигураций оказался в самом большом выигрыше.

С письмом, написанным за некоторое количество дней до крайнего халвинга, знаменитый инвестор с Уолл-стрит Пол Тюдор Джонс опубликовал отчет под заглавием «The Great Monetary Inflation» (PDF, англ.), в каком выложил нарастающие аргументы в пользу инвестиций в Биткойн.

«Мы являемся очевидцами Величавой валютной инфляции — беспримерного расширения размера всех форм средств, равного которому продвинутые страны еще не лицезрели…

Я также привел аргументы в пользу инвестиций в Биткойн как квинтэссенцию премии за недостаток. Это в буквальном смысле единственный в мире большой торгуемый актив, владеющий известным фиксированным ограничением предложения. Протокол Биткойна предугадывает, что полное количество предложения BTC не может превосходить 21 миллиона единиц»,

— Пол Тюдор Джонс.

Глобальный макроэкономический ландшафт повсевременно изменяется, и сейчас в неликвидности рынка биткойна начал происходить большенный структурный сдвиг. В протяжении всей истории сети все больший размер предложения становился неликвидным, но толика неликвидного предложения в процентах от циркулирующего предложения с течением времени продолжала сокращаться в итоге выпуска новейших «монет», выплачиваемых майнерам в форме субсидии на блок.

Но опосля марта 2020 года и «величавой валютной инфляции» эта тенденция в значимой мере поменялась. На первом графике ниже показан размер неликвидного предложения и его толика в процентах, а на втором — баланс BTC на биржевых адресах и процент внебиржевого предложения биткойнов в общем объеме циркулирующего предложения.

Неликвидное предложение Биткойна: размер (розовая кривая) и процентная толика (голубая) биржевые балансы и внебиржевое предложение (%)

Еще наиболее показательно то, как соотносятся графики процента неликвидного предложения и процента внебиржевого предложения с ценовым графиком BTC за период с марта 2020 года.

Биткойн: неликвидное предложение (красноватая кривая) и процент внебиржевого предложения (голубая)

Коэффициент неликвидного предложения и процент внебиржевого предложения в этот период очень коррелировали с ценой BTC, и в данной связи есть смысл. Мы касались этого вопросца в материалах, выходивших в крайние месяцы.

Изменение незапятанной позиции ходлеров Биткойн: изменение незапятанной позиции ходлеров (30 д.)

Индикатор конфигурации незапятанной позиции ходлеров, отслеживающий незапятнанный размер покупки/реализации BTC за крайние 30 дней, недвусмысленно показывает на мощное скопление. Метрика, рассчитываемая как разница меж койн-днями скопленными и разрушенными, в первый раз была представлена спецами Adamant Capital в данной вводной статье.

За крайние 30 дней было накоплено наиболее 70 тыс. BTC, что подтверждает сигнал о сжатии предложения, считываемый по остальным ончейн-метрикам.

HODL-волны

Вот еще несколько фрагментов данных для оценки того, как укоренилась посреди держателей биткойнов установка на ходлинг: 93% предложения BTC не передвигалось за крайний месяц, 54% — за крайний год и неописуемые 35% не передвигались за крайние три года, невзирая на все эпизоды 50%-х падений и 1000%-й рост от минимумов 2019 года.

HODL-волны: 93% BTC не передвигались наиболее месяца HODL-волны: 35% BTC не передвигались наиболее 3 лет

Что соединяет воединыжды все эти ончейн-показатели? Как, возможно, уже ясно к этому моменту, происходит мощное сокращение предложения относительно спроса, которое совпадает с действием наружных катализаторов, стимулирующих принятие Биткойна с неслыханной до этого интенсивностью. Стенка средств пробует поместиться в этом рынке, но, так как большая часть участников не хотят продавать, ситуация может разрешиться лишь одним методом — за счет значимого роста цены биткойна.

Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится и в дальнейшем, пусть и с некими маленькими отступлениями от общей линии движения. Таковым образом, в отношении ценового деяния и позиционирования на рынке наша точка зрения достаточно ординарна: брать и держать, но лишь не так, чтоб рисковать утратить часть либо всю свою позицию в эпизодах короткосрочной волатильности из-за нерационального управления рисками и лишнего кредитного плеча.

Для большинства участников рынка лучшей представляется обычная стратегия усреднения баксовой цены с самостоятельным хранением монет. Разумный необеспеченный долг под низкую процентную ставку для роста экспозиции по рынку тоже быть может уместен в случае доступности такового варианта.

Деривативы на биткойн

Ландшафт рынка деривативов на биткойн повсевременно изменяется, и длительные инвесторы могут стопроцентно его игнорировать, но для наиболее опытнейших трейдеров и спекулянтов юный рынок деривативов может предложить способности для роста экспозиции и/либо понижения средней базовой цены — все это достаточно весомым образом, так как временами на рынке появляются моменты сурового дисбаланса.

Самый тривиальный пример — это понижение толики открытого энтузиазма с маржированием в криптовалютах опосля майских ликвидаций.

В денек установления максимума в $64 тыс. (по совпадению, денек IPO Coinbase) 70% рынка фьючерсов на биткойн употребляло биткойн в качестве обеспечения. Таковой подход чреват одновременной просадкой PnL по позиции и сокращением залоговой цены.

Сначала 2021 года открытый энтузиазм с маржированием в BTC достигал максимума в районе ₿257 тыс. и составлял около ₿248 тыс. конкретно перед обвалом 19 мая, в итоге которого открытый энтузиазм по фьючерсным договорам с маржированием в биткойне снизился на 31% (в BTC).

Это, также последовавший переход в большей мере к деривативам с маржированием в стейблкойнах, значит, что возможность новейшего обвала рынка деривативов и ценового краха на рынке биткойна в короткосрочной перспективе существенно наименее возможна.

Процент фьючерсов на биткойн с маржированием в криптовалютах

И при иных равных таковая динамика является бычьим фактором в том смысле, что нынешняя ситуация, когда BTC торгуется около $50 тыс., стопроцентно различается от той, когда биткойн в первый раз достигнул этого уровня в феврале этого года.

Ставка финансирования пожизненных фьючерсов (7д MA)

Ставка финансирования пожизненных фьючерсов — очередной показатель, который можно применять для оценки бычьих/медвежьих настроений и позиционирования на рынке деривативов. Смотря с весьма высочайшей перспективы, биткойн, вместе с обширно известными классическими четырехлетними циклами, имеет тенденцию проходить через циклы подъемов и спадов, обусловленные рынком деривативов.

Эти циклы состоят из последующих шагов:

  • Создание неизменной базы спроса убежденными стейкерами и ходлерами.
  • Вытеснение/ликвидация шортов, открытых рядом с уровнем формирования дна.
  • Приток новейших средств, пережидавших корректировку вне рынка, постепенное распространение FOMO (синдрома упущенной выгоды).
  • Рефлексивный цикл из новейшего спроса, FOMO-синдрома и наращивания лонгов по деривативам ходлерами и спекулянтами в ожидании параболического роста.
  • «В сей раз всё по-другому». Фиксация прибыли длительными держателями делает давление на рынок, в то время как быки продолжают увеличивать лонги по деривативам.
  • Ликвидации лонгов. Спекулянты, также неопытные и слабо вовлеченные участники уходят с рынка.
  • Убежденные участники, осознающие неизбежность предстоящего принятия Биткойна, остаются в рынке и продолжают копить и ходлить BTC.

Цикл повторяется опять и опять прямо до пришествия гипербиткойнизации.

Хешрейт

Скорость хеширования Биткойна с начала июля значительно возросла: 7-дневная скользящая средняя хешрейта на момент написания выросла на 48% от июльских минимумов. На начало сентября хешрейт составляет около 132 млн Тхеш/сек, опосля открытия августа на уровне 111 млн Тхеш/сек.

Средний хешрейт Биткойна (7д MA)

Брутальное восстановление хешрейта в особенности обнадеживает, беря во внимание масштабы передвижения хеш-мощностей из Китая. Почти все игроки отрасли подразумевали, что это восстановление займет от 8 до 12 месяцев.

Сложность майнинга

Восстановлению хешрейта, непременно, содействовала автоматическая корректировка трудности, ставящая целью поддержание 10-минутного интервала меж блоками, чтоб обеспечить устойчивую работу сети и размеренный выпуск новейшего предложения.

Когда хеш-мощности отключаются от сети, понижение трудности хеширования делает майнинг наиболее выгодным; когда же блоки начинают поступать в сеть резвее, чем раз в 10 минут, повышение трудности хеширования восстанавливает мотивированной интервал меж блоками. Крайние три корректировки трудности были положительными: в крайний денек июля +6,03% и в августе две корректировки составляли +7,31% и +13,24% соответственно.

Сложность майнинга Биткойна. Цветом выделен август
Hash Ribbons для Биткойна

Четырнадцатого августа мы писали о сигнале на покупку в индикаторе Hash Ribbons, исторически одном из самых надежных на рынке биткойна.

Hash Ribbons дает одни из более четких сигналов к покупке биткойна, используя конфигурации в хешрейте для определения момента капитуляции биткойн-майнеров.

Когда майнеры отключают свои машинки, это указывает, что майнинг биткойна стал для их невыгоден. В итоге отключения хешрейт сети понижается, блоки начинают поступать медлительнее, чем раз в 10 минут, и в конечном счете при очередной корректировке сложность хеширования будет снижена, чтоб побудить отключившихся майнеров возвратиться к собственной деятельности.

Обычно, когда майнеры в большенном количестве отключают свои машинки, индикатор Hash Ribbons говорит сначала о капитуляции майнеров, а потом следует возможный сигнал к покупке.

И хотя этот сигнал значит лишь, что хешрейт сети опять возвратился к росту, обычно это гласит о том, что инвесторам и трейдерам стоит приготовиться к достаточно резвому ценовому ралли в биткойне. Почему? Поэтому что майнеры больше не продают. Почему не продают? Поэтому что не испытывают таковой необходимости.

На данный момент эта динамика находится еще лишь начинает разворачиваться и в протяжении всей истории Биткойна, когда майнеры находились глубоко «в деньгах» исходя из убеждений цены добычи по сопоставлению с рыночной ценой BTC, рынок постоянно реагировал мощным бычьим трендом.

Макроэкономический фон

Что касается макроэкономической обстановки, главная тенденция остается прежней: существует пузырь суверенного долга (в особенности на рынке казначейских облигаций США), что делает пузырь денежных активов в остальном мире в силу того, что бакс имеет статус мировой запасной валюты.

Индекс потребительских цен

Инфляцию продолжают чувствовать на для себя как компании, так и пользователи. Серия беспримерных денежно-кредитных и фискальных стимулов в сочетании со сбоями в глобальных цепочках поставок, которые все еще не могут стопроцентно оправиться опосля экономических локдаунов 2020 года, привели к резкому росту цен на почти все продукты, а нехватка главных девайсов, таковых как полупроводники, даже вынуждает компании приостанавливать создание.

Инфляция ИПЦ: голубая кривая – США, красноватая – Еврозона, зеленоватая – Япония.
: Yardeni Research

Рынок казначейских облигаций в особенности увлекателен исходя из убеждений инфляционных ожиданий: доходность 10-летнего долга составляет 1,29%, а казначейских ценных бумаг, защищенных от инфляции (TIPS) — -1,08%.

TIPS представляют особенный энтузиазм при рассмотрении доходности, предлагаемой инвентарем, защищенным от инфляции.

Доходность 10-летних гос. облигаций (голубая кривая) и облигаций, защищенных от инфляции (красноватая) (в %, дневной график).
: Yardeni Research

С момента пришествия кризиса COVID-19 Федрезерв США прирастил свою долю на рынке TIPS до наиболее чем 20% с ~8% до кризиса. Это привело к понижению настоящей доходности, которую инвесторы могли получить при помощи ценных бумаг, стимулируя распределение капитала в остальные активы, и в купе с отрицательными настоящими процентными ставками по всей кривой доходности подтолкнуло инвесторов передвигаться далее по кривой риска.

Гос. облигации США на балансе ФРС, индексриованные по инфляции (в % от общей суммы долга).
: Yardeni Research

Но для чего кому-то добровольно инвестировать в ценную бумагу, которая гарантированно теряет ценность?

В критериях отрицательной настоящей доходности бакс (либо остальные фиатные валюты) играют не классическую роль средства сохранения капитала, а быстрее роль спекуляций с низкой волатильностью. В мире, где капитал имеет отрицательную стоимость, а фондовый рынок упрямо ползет ввысь, устанавливая новейшие рекордные максимумы чуток ли не на каждодневной базе, удержание в собственном ранце бакса — это долгосрочное хеджирование волатильности против дефляционного спада. Те, кто держит муниципальные облигации, на самом деле, делают идентичную ставку, лишь с доп купонными выплатами.

В фиатной системе с частичным резервированием любой бакс, сделанный в итоге кредитной экспансии, должен быть погашен, плюс проценты. Таковым образом, вопреки всераспространенному воззрению, кредитная экспансия может ощущаться инфляционной в короткосрочной перспективе из-за воздействия на цены активов, но длительный долг сам по для себя является дефляционным, так как часть будущей производительности заемщика переносится в истинное.

Быки по баксу/облигациям, ставят на то, что будущий спрос на баксы, который исходит от $84,6 трлн долга снутри страны плюс относительно неведомая но весьма значимая сумма баксового долга на рынке евродоллара (деноминированные в USD депозиты в зарубежных банках вне регулирования ФРС), будет созодать ставку на бакс, и они правы.

Бакс, выданный взаем сейчас, это бакс плюс проценты, которые необходимо выплатить завтра. Обычная кредитная экспансия делает дефляционный сценарий в предстоящем. Но исходя из убеждений денежной и мировой денежной системы тут есть нечто большее, чем кажется на 1-ый взор.

Инфляция активов как вопросец государственной сохранности

Возрастающий фондовый рынок в текущее время является для Соединенных Штатов вопросцем государственной сохранности. О этом не много молвят, но это правда.

В итоге Бреттонвудского соглашения, которое в 1944 году утвердило бакс США в качестве мировой запасной валюты, также никсоновского шока в 1971, который привел мировую экономику к фиатным валютам с плавающим курсом, Соединенные Штаты оказались в достаточно шатком положении.

Торговый баланс США. : tradingeconomics.com

Из-за феномена Триффина, Соединенные Штаты стали редчайшим примером страны с двойным недостатком: недостатком торгового баланса и недостатком бюджета.

Недостаток федерального бюджета (в % от федеральных расходов).
: Yardeni Research

Предпосылки этого Экономист Роберт Триффин выложил еще в 1960 году:

«Если Соединенные Штаты не станут испытывать недостаток платежного баланса, международное общество растеряет собственный наикрупнейший источник пополнения резервов. Возникающая в итоге нехватка ликвидности может втянуть экономику в спираль сокращения, что приведет к непостоянности.

Если недостаток бюджета США сохранится, устойчивый поток баксов продолжит подпитывать мировой экономический рост. Но лишний недостаток бюджета США (баксовое перенасыщение) подорвет доверие к цены южноамериканского бакса. Лишившись доверия, бакс больше не будет играться роль мировой запасной валюты. Система фиксированного обменного курса может выйти из строя, приводя к непостоянности»,

— Интернациональный денежный фонд.

Китай затмил США в качестве мировой торговой державы. Голубым выделены области, в каких торговля США превосходит торговлю с Китаем, красноватым – где торговля с Китаем превосходит торговлю с США, сероватым – нет данных

США всего за два десятилетия прошли путь от мирового фаворита в торговле до того, чтоб быть стопроцентно вытесненными возрастающей государственной сверхдержавой, Китаем. Как оказывается, опаски Триффина оправдались, и у США сейчас есть два пути:

Вариант 1: Поменять курс и «защитить бакс», потребовав от ФРС увеличения процентных ставок и сокращения закупки активов, тем ввергнув мировую экономику в беспримерную депрессию, в то же время усиливая разделение в и без того поляризованном обществе по мере того, как уровень безработицы вырастает, стоимость активов падает, а настоящая стоимость долга быстро возрастает.

Либо

Вариант 2: Продолжать девальвацию бакса, в то время как акции, недвижимость и остальные классы активов продолжают медлительно и упрямо расти в номинальном выражении, пока США стремятся возвратить создание, которое было выведено из страны в крайние два десятилетия, при всем этом пытаясь свести социальную напряженность к минимуму.

Индекс S&P 500 (1-дневный график). : Yardeni Research

То, что рынок продолжает медлительно и упрямо расти с малой волатильностью, — не ошибка, но быстрее итог сознательной политики. Участники рынка знают, что у говорящих голов из ФРС и у политической власти нет другого выбора, не считая как девальвировать валюту.

10 месяцев без 5% корректировки в индексе S&P 500.
: Holger Szchaepitz

Как гласит (PDF, англ.) прошлый трейдер кредитного рынка Грег Фосс,

«В спирали дела долга к ВВП фиатная валюта является погрешностью. Это незапятнанная математика. Это спираль, из которой не существует математического выхода».

Это не новое явление, и по сути долговые кризисы, подобные тому, что разворачивается сейчас – не только лишь в США, да и во всем мире, — случались много раз и ранее (просто не в таковых масштабах, как на данный момент, в технологически взаимосвязанном мире).

Все известные долговые кризисы в истории заканчивались аналогичным образом:

«Печать средств/монетизация долга и муниципальные гарантии неминуемы в критериях депрессии, когда понижение процентных ставок не сработает, хотя от этих инструментов не много толку в странах, которые ограничены в печати средств либо не имеют активов, чтоб ее обеспечить, и не могут просто условиться о перераспределении долгового бремени. Все изученные нами случаи уменьшения долговой перегрузки (а это большая часть из числа тех, что происходили за крайние 100 лет) в конечном счете привели к огромным волнам сотворения средств, экономному недостатку и девальвации валюты (по отношению к золоту, товарам и акциям)»,

— Рэй Далио, «Принципы преодоления масштабных долговых кризисов» (PDF, англ.).

Предлагаемое нами решение данной задачи ясно: Биткойн. И причина, по которой я начал этот отчет с базисной динамики спроса и предложения в валютной сети Биткойна, заключается в том, что Биткойн служит решением задачи большенный валютной инфляции.

«В инвестировании в периоды гиперинфляции есть несколько главных принципов: продавайте валюту, делайте все вероятное, чтоб вывести свои средства из страны, покупайте товарные активы и инвестируйте в сырьевые отрасли (такие как золото, уголь и сплавы). Покупка акций, возможно, будет не наилучшим решением: инвестирование в фондовый рынок становится убыточным по мере того, как инфляция перебегает в гиперинфляцию.

Заместо высочайшей корреляции меж обменным курсом и ценой акций, меж ними наблюдается растущее расхождение. Так что в такие периоды желаемым активом становится золото, акции несут убытки, даже если их стоимость в местной валюте вырастает, а облигации совсем никчемны»,

— Рэй Далио, «Принципы преодоления масштабных долговых кризисов» (PDF, англ.).

Решение обычное:

  • Выводите свои средства из страны и храните их в постоянной валютной сети Биткойна.
  • Шортите валюту (занимайте баксы зависимо от срока, залога и процентной ставки) и приобретайте твердые активы, владеющие себестоимостью производства.

Причина, по которой золото постоянно было желаемым активом во время долговых кризисов, заключается не в блестящей железной природе либо в его промышленном использовании, но быстрее в нефальсифицируемой ценности актива. Предельную единицу золота было сложнее произвести по отношению к имеющемуся размеру предложения, нежели хоть какой иной взаимозаменяемый продукт.

В лице Биткойна у нас есть валютный актив с ликвидностью 24/7/365 в каждой юрисдикции и на всех рынках планетки, со строго ограниченным предложением, с прямым экономическим стимулом продавать любые/все избытки энергии в сеть, уплотняя ее в процессе при одновременном повышении предельной себестоимости единицы продукции (в силу корректировки трудности, как говорилось выше).

График выполнен в TradingView

Биткойн — не попросту актив, который следует брать во времена беспримерных экономических потрясений.

Биткойн, непременно, является самым надежным активом на планетке, и, в отличие от золота в периоды долговых кризисов прошедшего, биткойн сейчас находится в процессе монетизации, что подводит нас к мысли о том, что рост на 10 000% не только лишь на теоретическом уровне вероятен, да и полностью возможен в течение наиблежайшего десятилетия.

В окончание я бы желал привести еще одну цитату, сейчас от известного австрийского экономиста, Людвига фон Мизеса:

«Нет никаких средств избежать окончательного коллапса бума, вызванного кредитной экспансией. Выбор состоит разве что в том, наступит ли кризис ранее в итоге добровольческого отказа от данной политики либо позднее как полная и окончательная трагедия денежной системы», — Людвиг фон Мизес.

Располагайте свои сбережения соответственно.

 

БитНовости отрешаются от ответственности за любые вкладывательные советы, которые могут содержаться в данной статье. Все высказанные суждения выражают только личное представления создателя и респондентов. Любые деяния, связанные с инвестициями и торговлей на крипторынках, связаны с риском утраты инвестируемых средств. На основании предоставленных данных, вы принимаете вкладывательные решения взвешенно, трепетно и на собственный ужас и риск.

Подписывайтесь на BitNovosti в Telegram!
Делитесь вашим воззрением о данной статье в комментах ниже.

Author: Anonim