История средств: от бартера до Биткойна

Для того чтоб изучить возникновение Биткойна, нам следует поначалу разглядеть историю средств: как люди перебежали от бартера к товарным деньгам, золотому эталону, фиатной валюте и, в конце концов, криптовалюте. Конкретно в таком порядке мы это и обсудим.

Доисторические средства иллюстрации: БитНовости

Бартер считается изначальной формой торговли. При бартере участники сделки впрямую меняют одни продукты либо услуги на остальные, не используя средство обмена, такое как средства.

Бартер не масштабируется. С ростом экономики индивиды могут специализироваться на производстве определённых продуктов, и становится труднее отыскать контрагентов для прямого обмена. Единственный метод обойти это – непрямой обмен, другими словами средство обмена.

Во время неолитической революции человеческое общество перебежало с охоты и собирательства на сельское хозяйство. Рост населения стимулировал торговлю, и потребность в средстве обмена стала явна. В самых ранешних вариантах торговли с внедрением средств безупречными средствами обмена становились продукты с большей пользой и надёжностью в плане неоднократного использования и ликвидности. В сельскохозяйственных обществах безупречными кандидатами на роль средства обмена были скот и растительные продукты.

Но у скота и растительных товаров есть определённые недочеты, если гласить о их использовании в качестве средств. Во-1-х, они недолговечны. К примеру, фрукты стремительно портятся, и нередко их недозволено держать больше месяца. Во-2-х, они неразделимы. К примеру, хотя скот весьма дорогой и может иметь различное применение, он плохо делится на части.

Как следствие, люди равномерно перебежали на наиболее долговременные и делимые средства, такие как, посреди остального, ракушки, обработанные камешки, соль и т. д.

Свойства безупречных средств обмена

Мы сейчас знаем, что не всё быть может неплохим средством обмена. Какие же главные свойства безупречного кандидата на эту роль? Современные экономисты предложили последующие свойства:

  • Принятие: средства везде принимаются благодаря их ликвидности.
  • Портативность: средства просто перемещать.
  • Долговечность: средства не изнашиваются.
  • Единообразие: средства имеют единообразный вид.
  • Делимость: средства делимы на наименьшие части.
  • Уникальность: средства редчайшие, и их предложение не так просто прирастить.
  • Узнаваемость: средства просто отличить.
  • Размеренная стоимость: средства обязаны иметь размеренную стоимость в ежедневных транзакциях.

Давайте сравним по сиим аспектам некие ранешние виды средств:

Сельскохозяйственные продукты Ракушки Сплавы Принятие По-разному По-разному По-разному Портативность По-разному Обычная Обычная Долговечность Нехорошая Обычная Отменная Единообразие Нехорошее Нехорошее Не плохое Делимость Нехорошая Обычная Обычная Уникальность По-разному По-разному По-разному Узнаваемость Нехорошая Нехорошая Обычная Размеренная стоимость По-разному По-разному По-разному Стандартизированные монеты

Самая ранешняя форма железных средств возникла в 1000 г. до н. э. в Китае в период династии Чжоу. Это были маленькие бронзовые ножики и лопатки. 1-ые же монеты, судя по всему, независимо возникли в Индии, Китае и на побережье Эгейского моря в VII веке до н. э.

Монеты эры Чжоу

Монеты представляют переход с остальных продуктов на сплавы, причём их выпускали власти в стандартизированной форме. Сплавы имеют много преимуществ над иными средствами обмена, таковыми как сельскохозяйственные продукты и ракушки. Не считая того, для производства монет требовался высококвалифицированный труд, что делало их наиболее редчайшими и, как следует, лучше пригодными на роль средств.

Самые ранешние монеты западного мира в главном ассоциируются с Лидийским королевством в Малой Азии в VII веке до н. э. – период Стального века. В эллинистическую эру греческая культура распространилась по значимой части известного в то время мира, и благодаря торговцам греческие монеты разошлись по Европе и Ближнему Востоку.

Лидийский статер 610 г. до н.э. : Yandex Дзен

В традиционную эру греческие монеты достигнули высочайшего технического и эстетического свойства. Огромные городка сейчас выпускали широкий диапазон монет из высокопробного серебра и золота, почаще всего с изображением богов-покровителей либо знаменитых героев на одной стороне и эмблемой городка на иной. Также на монетах стали появляться надписи, обычно наименования выпускающих их городов.

Банкноты

В период династии Тан (618-917) китайские негоцианты желали избежать использования в больших торговых сделках целых гор тяжёлых медных монет. Им пришла блестящая мысль: применять кредитные расписки, где одна сторона обещает заплатить иной обозначенную сумму до истечения определённого срока.

1-ые бумажные средства династии Тан (618-907)

Потом при династии Сун (960-1279) возникли бумажные средства. Но они не поменяли железные монеты, а использовались вровень с ними. Скоро центральная власть увидела экономические достоинства печатания картонных средств и стала выборочно выдавать монопольные права на выпуск собственного рода депозитных сертификатов. Сначала XII века раз в год выпускалось количество банкнот, эквивалентное 26 млн связок монет (использовавшихся в качестве денежной единицы, обычно 1000 серебряных монет).

В XIII веке бумажные средства стали известны в Европе благодаря рассказам путников, таковых как Марко Поло и Гильом де Рубрук. А именно, о картонных деньгах в империи Юань рассказывается в главе книжки «Путешествие Марко Поло» под заглавием «Как Величавый хан делает из коры деревьев некоторые бумажки и распространяет их по всей собственной стране как средства». В средневековой Италии и Фландрии из-за небезопасности и непрактичности перевозки больших валютных сумм на огромные расстояния торговцы начали выписывать векселя. Сначала они были индивидуальными, но скоро перевоплотился в письменные приказы выплатить определённую сумму хоть какому, кто их предъявит. Эти векселя можно считать предшественниками обычных банкнот.

Современные банкноты основаны на допущении, что средства определяются публичным и правовым консенсусом. Стоимость золотой монеты отражает не некое неотъемлемое свойство сплава, а всего только механизм спроса и предложения в обществе, обменивающем продукты на вольном рынке. Этот новейший взор содействовал выпуску банкнот в конце XVII века. Экономист Николас Барбон писал, что средства – это «воображаемая стоимость, установленная законом для удобства обмена».

Первым банком, начавшим выпускать банкноты на неизменной базе, стал Банк Великобритании. Учреждённый в 1694 г., чтоб собрать средства на войну с Францией, банк в 1695 г. начал выпускать банкноты с обещанием выплатить предъявителю по просьбе обозначенную на их сумму. Вначале они выписывались вручную, так что сумма могла указываться неважно какая, и выдавались в обмен на депозит либо как ссуда. Равномерно начался переход на банкноты фиксированного номинала, и в 1745 г. уже печатались банкноты номиналом от £20 to £1000. На сто процентов печатные банкноты, не требовавшие наименования получателя и подписи кассира, в первый раз возникли в 1855 г.

Товарные, представительские и фиатные средства

Стоимость товарных средств базирована на материале, из которого они сделаны. Товарные средства состоят из чего-то, что ценно либо полезно {само по себе} (собственная стоимость), также имеет ценность при покупке продуктов.

Представительские средства – это средство обмена, нередко напечатанное на бумаге, представляющее что-то ценное, но фактически не имеющее ценности {само по себе}. В отличие от фиатных средств, не обеспеченных никакими продуктами, номинальную стоимость реальных представительских средств обязано обеспечивать что-то владеющее своей стоимостью.

Фиатные средства – это валюта, не имеющая своей цены, но объявленная средствами указом властей. Фиатные средства не имеют полезной ценности. Они владеют стоимостью только поэтому, что её поддерживает правительство либо с ней согласны участники обмена.

Давайте классифицируем разные средства, использовавшиеся в истории:

Товарные средства Представительские средства Фиатные средства Сельскохозяйственные продукты + Железные монеты + Банкноты + Фиатная валюта +

В протяжении истории средства равномерно воспринимали всё наиболее абстрактную форму. Самые ранешние формы средств, такие как сельскохозяйственные продукты и ракушки, были определенными, потому что они представляли конкретную полезность, которую можно потребить. Иными словами, это потребительские продукты. Позднее перебежали на монеты, сделанные из материала (сплава), представляющего из себя серьезный ресурс (применяемый в производстве инструментов).

Возникновение банкнот ознаменовало переход с товарных средств на представительские, так как они только представляют монеты, которыми они обеспечены, но сами по для себя не имеют ценности. Опосля отмены золотого эталона банкноты перевоплотился в фиатные средства, ничем не обеспеченные и не имеющие своей цены.

Золотой эталон

Так как банкноты были обеспечены металлическими монетами, их стоимость как и раньше определялась спросом и предложением сплава. Некие сплавы (к примеру, медь) весьма просто добывать, потому они равномерно лишились статуса безупречных средств. В конечном итоге осталось только два кандидата, добывать которые трудно: серебро и золото.

Золотой либо серебряный эталон – это валютная система, где обычная финансовая учётная единица базирована на фиксированном количестве золота либо серебра.

Историю интернациональных валютных отношений с 1870 по 1939 гг. можно обрисовать как расцвет и упадок золотого эталона.

В 1870 г. около 15% государств придерживались золотого эталона, но к 1913 г. эта цифра выросла до 70%. Это была 1-ая эпоха глобализации, когда продукты, капитал и люди стали активнее передвигаться меж странами. Фиксированный обменный курс благоприятствовал интернациональной торговле, и потому всё больше и больше государств переходили на единый эталон.

Кто-то может спросить: для чего привязываться к золоту? В 1870-х большая часть государств всё ещё употребляли серебряный эталон. Одной из обстоятельств перехода на золото был сетевой эффект. Так как господствовавшая в то время Англия употребляла золотой эталон, его также приняли все её колонии. А иным странам внедрение золотого эталона дозволяло дешевле вести торговлю с английскими колониями. Когда всё больше стран воспринимало золотой эталон, это породило эффект лавины и привело все страны к единообразному эталону.

Но не все страны, присоединившиеся к золотому эталону, выигрывали от него. Достоинства нередко были наименее приметны, чем издержки, в особенности в периоды дефляции либо рецессии. Странам, участвовавшим в Первой мировой войне, необходимо было финансирование, и золотой эталон этому препятствовал, потому что для того, чтоб печатать больше средств, необходимо пропорциональное количество золота. Как следует, большая часть государств стали просто печатать средства, чтоб профинансировать войну, из-за чего же их валюты с 1914 г. и до 1920-х свободно плавали.

В конце 1920-х – начале 1930-х состоялось возвращение к золотому эталону благодаря английскому Закону о золотом эталоне 1925 г. За Британией последовали почти все остальные страны. Но возвращение к золотому эталону привело к рецессии, безработице и дефляции в этих экономиках. Такое положение дел продлилось до того времени, пока Величавая депрессия (1929-1939) не вынудила страны отрешиться от золотого эталона.

19 сентября 1931 г. Британия была обязана отменить золотой эталон из-за спекулятивных атак на фунт. Займов от южноамериканского и французского центральных банков на £50 000 000 было недостаточно, потому что они истощились в считаные недельки из-за огромного оттока золота на иной сберегал Атлантического океана. Англичане от данной для нас отмены выиграли. Сейчас они могли применять кредитно-денежную политику, чтоб провоцировать экономику. К тому времени от эталона уже отказались Австралия и Новенькая Зеландия, и скоро за ними последовала Канада.

Страны, остававшиеся на золотом эталоне (к примеру, Франция и Швейцария), недешево за это заплатили. В сопоставлении с 1929 г. у государств с плавающей валютой в 1935 г. производительность была на 26% выше, а у государств, которые ввели контроль над движением капитала, производительность была на 21% выше, чем у государств, остававшихся на золотом эталоне.

Неосуществимая триада

Неосуществимая триада, либо трилемма, – это теория в интернациональной экономике, согласно которой нереально сразу поддерживать три последующих условия:

  • Фиксированный денежный курс;
  • Свободное движение капитала;
  • Независящая кредитно-денежная политика.

Неосуществимая триада. : livejournal.com

Эта догадка базирована на условии непокрытого паритета процентных ставок и подтверждается эмпирическими исследовательскими работами, показывающими, что правительства, пытавшиеся сразу преследовать все три цели, потерпели беду. Теорию независимо разработали Джон Маркус Флеминг в 1962 г. и Роберт Александр Манделл в разных статьях в 1960-63 гг.

В 1870-1917 гг. страны, принявшие золотой эталон, избрали фиксированный денежный курс и свободное движение капитала (сторона a в треугольнике, изображающем невозможную троицу), чтоб содействовать интернациональной торговле. Опосля 1931 г. большая часть государств отказались от золотого эталона. Они или употребляли привязку к баксу США (либо английскому фунту или французскому франку) (сторона a), или придерживались Бреттон-Вудской системы (фиксированный курс и независящая кредитно-денежная политика – сторона c), или имели плавающую валюту (свободное движение капитала и независящая кредитно-денежная политика – сторона b).

Вероятны также «промежные» варианты, такие как управляемый плавающий курс либо привязка с ограниченной гибкостью. Таковым образом, кредитно-денежная политика быть может выбрана на стороне a, b либо c либо представлять смешанный вариант.

Бреттон-Вудская система Участники Бреттон-Вудской конференции. : gerchikco.com

Интернациональная валютная система 1930-х была беспорядочной. Поближе к концу 2-ой мировой войны в Бреттон-Вудсе в США собрались вершители экономической политики стран-союзников, чтоб попробовать обеспечить наилучшую работу экономики опосля войны. Создатели послевоенного порядка, а именно Гарри Декстер Уайт и Джон Мейнард Кейнс, выстроили систему, сохранившую один главный элемент золотого эталона – фиксированный курс, – но использовавшую контроль над движением капитала, а как следует, подобающую стороне c.

Трилемма была разрешена в пользу стабильности обменного курса, чтоб содействовать восстановлению торговли в период после войны. Страны употребляли привязку к южноамериканскому баксу, что делало его центральной валютой, а США – центральной государством. Бакс, в свою очередь, был привязан к золоту по фиксированному курсу, что было крайним отголоском золотого эталона.

Тем не наименее контроль над движением капитала – тяжелая задачка. Уже в 1960-х контроль стал давать трещинкы, и инвесторы находили методы его обойти и вывести средства из местной валюты и зарубежную. Некие даже употребляли бухгалтерские уловки, чтоб перевести средства из одной валюты в другую.

Когда подвижность капитала выросла и контроль не мог её сдерживать, как надо из трилеммы, страны, использовавшие привязку к баксу, рисковали лишиться автономии в собственной кредитно-денежной политике. Это принудило их задуматься о том, чтоб отрешиться от привязки к баксу. Не считая того, сделалось разумеется, что южноамериканская политика нацелена только на интересы США, которые больше не были хотят преобразовать баксы в золото.

Некие страны начали девальвировать свои валюты либо даже отменили привязку к баксу.

Бреттон-Вудская система потихоньку распалась. Тогда интернациональная валютная система вступила в эру фиатной валюты.

Фиатная валюта

Фиатная валюта объявлена средствами указом властей и не имеет своей цены. У фиатных средств нет полезной ценности, и их стоимость базирована только на поддержке властей либо на соглашении участников обмена.

Фиатные средства стали преобладать в XX веке. Опосля того как Ричард Никсон в 1971 г. отменил привязку бакса к золоту, по всему миру употребляется система государственных фиатных валют.

: Shutterstock

Фиатные средства можно найти последующими методами:

  • Любые средства, объявленные властями легитимным платёжным средством.
  • Выпускаемые государством средства, которые не конвертируются согласно закону во что-то другое и не имеют фиксированной цены относительно какого-нибудь беспристрастного эталона.
  • Никчемный по собственной сущности объект, выступающий средством обмена (другое заглавие – фидуциарные средства).

Из рассмотренной нами истории видно, что фиатная валюта не появилась в один момент. Страны пробовали придерживаться золотого эталона, но в конечном итоге потерпели беду, так как правительствам необходимы упругость и инструменты для регулирования экономики и неплатежеспособность страны может обойтись намного дороже, чем возможность правительства надзирать валютную массу.

Но когда правительство может печатать новейшие средства, возникает иная неувязка: инфляционный налог. Представьте, что у вас есть один бакс, за который можно приобрести яблоко. Если правительство напечатает ещё один бакс, на рынке сейчас будет два бакса, и вы можете приобрести только половину яблока. Выпуск новейшей валюты считается налогом с держателей имеющейся валюты.

Субстандартный ипотечный кризис и количественное смягчение

Южноамериканский субстандартный ипотечный кризис – государственный денежный кризис, случившийся в 2007-10 гг. и в значимой степени повлиявший на рецессию в США в декабре 2007 г. – июне 2009 г. Он был вызван обвалом цен на недвижимость опосля схлопывания жилищного пузыря, что привело к просрочкам по ипотеке, лишениям прав выкупа залога и обесцениванию связанных с недвижимостью ценных бумаг.

Предшествовавший кризису жилищный пузырь финансировался за счёт ипотечных ценных бумаг и обеспеченных долговых обязанностей, которые вначале давали наиболее высочайшие процентные ставки (т. е. наилучшую доходность), чем правительственные ценные бумаги, также симпатичные оценки рисков от рейтинговых агентств. Хотя 1-ые признаки кризиса стали явны в 2007 г., в сентябре 2008 г. упало несколько больших денежных институтов, что значительно расстроило потоки кредита к бизнесам и пользователям и положило начало серьёзной глобальной рецессии.

Южноамериканским решением рецессии сделалось количественное смягчение. Количественное смягчение – это таковая кредитно-денежная политика, когда центральный банк покупает определённое количество правительственных облигаций либо остальных денежных активов, чтоб впрямую влить в экономику ликвидность. Центральный банк покупает денежные активы у коммерческих банков и остальных денежных институтов, сиим самым поднимая цены этих активов и снижая их доходность, сразу увеличивая валютную массу.

К марту 2009 г. Федеральная запасная система (ФРС) выкупила банковские долги, ипотечные ценные бумаги и облигации Казначейства США на $1 трлн, и вся эта наличность потекла на рынок. В июне 2010 г. эта сумма достигнула пиковых $1,35 трлн.

В ноябре 2010 г. ФРС объявила 2-ой раунд количественного смягчения и до конца второго квартала 2011 г. выкупила ценные бумаги Казначейства США на $600 миллиардов.

Третье количественное смягчение было анонсировано 13 сентября 2012 г. ФРС решила запустить новейшую пожизненную программку покупок ипотечных ценных бумаг на $40 миллиардов за месяц.

Как можно созидать, с начала количественного смягчения баланс ФРС стремительно увеличивался. До количественного смягчения он составлял $900 миллиардов, а сейчас достигнул $4 трлн. Разность меж этими значениями – это ликвидность (т. е. валютная масса), которая была влита в экономику.

Количественное смягчение привело к огромному количеству заморочек, а именно к неравенству дохода и богатства. Премьер-министр Англии Тереза Мэй открыто раскритиковала количественное смягчение в июле 2016 г. из-за его регрессивного эффекта: «Кредитно-денежная политика в виде сверхнизких процентных ставок и количественного смягчения посодействовала тем, кто находится выше на имущественной лестнице, за счёт тех, кто не может дозволить для себя собственное жильё». В 2012 г. отчёт Банка Великобритании показал, что от его политики количественного смягчения выиграли в главном богатые и что 40% прироста ушло 5% самых богатых английских домохозяйств.

Биткойн

В конце концов, на сцене возникает биткойн. Его сделал в 2008 г. Сатоши Накамото, выразивший вотум недоверия валютам центральных банков:

«Основная неувязка классической валюты – это доверие, которое нужно, чтоб она работала. Необходимо доверять, что центральный банк не обесценит валюту, но история фиатных валют изобилует примерами нарушения этого доверия. Необходимо доверять, что банки будут хранить наши средства и переводить их в электрическом виде, но они ссужают их, раздувая один кредитный пузырь за иным, держа только маленькую долю в резерве. Мы должны доверять им нашу конфиденциальность, доверять, что они не дозволят самозванцам опустошить наши счета».

Необходимо отметить, что биткойн не 1-ая попытка сделать цифровую валюту. До биткойна были DigiCash (основанная в 1989 г. криптографом Дэвидом Чаумом) и E-gold (основанная в 1996 г. онкологом Дагласом Джексоном и юристом Барри Дауни). Но оба проекта потерпели беду из-за централизации.

Является ли Биткойн безупречными средствами? Применим аспекты, которые мы употребляли ранее:

Фиатная валюта Биткойн Принятие По-разному По-разному Портативность Отменная Отменная Долговечность Отменная Отменная Единообразие Не плохое Не плохое Делимость Отменная Отменная Уникальность Нехорошая Отменная Узнаваемость Обычная Отменная Размеренная стоимость По-разному По-разному

Как можно созидать, биткойн наиболее безупречный кандидат на роль средства обмена, чем фиатная валюта. Хотя фиатная валюта наиболее обширно принимается и имеет размеренную стоимость, это личные характеристики, которые с течением времени могут поменяться.

Но хотелось бы отметить несколько недочетов, которые препятствуют использованию биткойна как средств:

  • Неспешное доказательство (требуется не наименее 1 часа, чтоб совсем подтвердить транзакцию);
  • Ограниченная пропускная способность;
  • От юзеров требуются глубочайшие зания (к примеру, в управлении приватными ключами).

У средств, имеющих физическую форму, этих недочетов нет. Как следует, мы считаем, что для массового принятия биткойна (и криптовалют совершенно) как средств нужно поначалу решить делему масштабируемости блокчейна.

Биткойн также не является ни товарными средствами (потому что не имеет своей цены), ни представительскими (он не привязан ни к чему, что имеет свою стоимость), ни фиатными (он не обеспечен правительством). Он принадлежит к самостоятельной группы, которую мы называем децентрализованные средства.

Товарные средства Представительские средства Фиатные средства Децентрализованные средства Железные монеты + Банкноты + Фиатная валюта + Криптовалюта +

Стоимость биткойна определяется только рыночным равновесием меж людьми, которые им ведут торговлю. Это согласуется с личной теорией средств, которая говорит:

«Стоимость продукта определяется не каким-то его соответствующим свойством либо количеством труда, идущим на его создание, а значением, которое придаёт ему работающий индивидум для заслуги собственных целей».

Биткойн – это «твёрдые средства». Как показывает Сейфедин Аммус в собственной книжке «Короткая история средств», для всех остальных средств, когда их стоимость растёт, те, кто может их создавать, начинают создавать их больше. Децентрализованная природа Биткойна гарантирует, что никто не имеет единоличных возможностей, чтоб сделать больше монет из воздуха. Как следует, ещё одна принципиальная черта децентрализованных средств – уникальность, которую гарантирует децентрализация.

Таковым образом, Биткойн отвечает большинству критериев безупречных средств. Его предложение фиксировано, в отличие от фиатной валюты. Биткойну может пригодиться время, чтоб стать реальным средством обмена, но процесс поиска населением земли наилучших средств никогда не прекращался, и мы считаем, что биткойн (и криптовалюты совершенно) – весьма мощная кандидатура на роль средств грядущего.

Author: Anonim