Измерим характеристики корректировки: ончейн-пульс | 18 мая 2021

По ончейн-метрикам можно созидать, что новейшие участники рынка панически продают свои биткойны, фиксируя убытки, в то время как длительные ходлеры кажутся сравнимо размеренными на фоне крайних новостей и текущей корректировки, продолжая аккумулировать BTC по наиболее низким ценам. Почти во всем сегоднящая динамика спроса и предложения припоминает макровершину 2017 года, но с существенными отличиями, бросающими вызов убежденности как быков, так и медведей.

Мы начнем с того, что оценим масштаб данной для нас корректировки в сопоставлении с бычьими рынками 2017 и 2021 гг. Пока текущая корректировка составила ~31% от ценового максимума чуток ниже $65 тыс., установленного 14 апреля. Это самая глубочайшая корректировка текущего бычьего рынка, но она полностью согласуется с пятью главными коррекциями бычьего цикла 2017 года.

Исходя из убеждений длительности бычьего цикла, главный бычий рынок (в каком нередко инсталлируются новейшие рекордные максимумы) 2021 года продолжается около 200 дней, что сравнимо не много по сопоставлению с годичным бычьим рынком 2017 года.

Просадка от рекордного максимума цены (ссылка на обновляемый источник)

Количество субъектов сети, находящихся на сей день в прибыли, дает представление о том, какой сектор рынка находится в убытке. На последующем графике видно, что в итоге данной для нас корректировки наиболее 23% ончейн-субъектов (неповторимых отдельных кошельков) оказались в убытке, что сравнимо только с 3-мя периодами восходящих трендов с 2016 года. Направьте внимание, что все эти сравнительные откаты цены были соединены с относительно экстремальными событиями:

  • 2016 — 1-ая корректировка в «ралли отрицания» от дна, установленного опосля двухгодового медвежьего рынка;
  • 2019 — 1-ая корректировка в «ралли отрицания» (в значимой мере движимом шорт-сквизом) при выходе из 1,5-летнего медвежьего рынка;
  • 2020 — объединение на фоне глобальной неопределенности опосля мартовской COVID-распродажи.

Процент ончейн-субъектов в прибыли (ссылка на обновляемый источник) Новейшие участники панически продают

Новейшие участники рынка в панике продавали свои монеты, фиксируя значимые убытки. При всем этом как aSOPR (скорректированный коэффициент прибыльности потраченного выхода), так и STH-SOPR (SOPR для короткосрочных держателей) опять опустились ниже (1,0). Обе этих метрики учитывают прибыль, получаемую при перемещении монет ончейн. Значения больше 1 молвят о том, что монеты, в среднем, передвигались с прибылью для прежнего обладателя, значения ниже 1 — что монеты в большей степени продавались в убыток.

Метрика aSOPR учитывает весь рынок, также отфильтровывает все монеты с «возрастом» наименее 1 часа (обычно, это просто временные перемещения, не имеющие экономического веса). STH-SOPR отфильтровывает лишь монеты молодее 155 дней и, как следует, репрезентативна для субъектов сети, купивших BTC во время текущего бычьего рынка.

Оба показателя свалились ниже 1,0, что показывает на, в среднем, реализацию убытков ончейн, и в большей мере это выражено в STH-SOPR. Это уже 2-ое падение STH-SOPR ниже порога 1,0 в текущей корректировки, что показывает на обширное распространение панических продаж посреди новейших хозяев.

aSOPR и STH-SOPR (ссылка на обновляемый источник)

Полное количество адресов с ненулевым балансом BTC также сократилось на 2,8% от недавнешнего рекордного максимума в 38,7 млн адресов. В общей трудности 1,1 млн адресов в текущей корректировки издержали все свои монеты, что, снова же, является признаком панических продаж.

Количество адресов с ненулевым балансом (ссылка на обновляемый источник)

В общем объеме предложения, удерживаемого короткосрочными обладателями, можно распознать паттерн панических продаж, аналогичный тому, что наблюдался на макропике 2017 года. Диаграмма ниже указывает, что биткойн имеет тенденцию достигать локального пика либо верхушки тренда в то время, когда новейшие держатели обладают сравнимо большенный толикой общего предложения BTC (т. е. наибольшее количество монет удерживается новенькими, наименее устойчивыми обладателями).

Но принципиально отметить, что сегодняшний пик количества монет в руках короткосрочных хозяев значительно ниже, чем в 2017 году, как по размеру монет, так и в процентах от циркулирующего предложения. Толика монет в руках новейших хозяев не так давно достигнула 28% от количества монет в воззвании (₿5,3 млн), что на 9% ниже значений у верхушки бычьего рынка 2017 года.

Беря во внимание, что биткойн торгуется еще наиболее высоко, это быть может отражением большего притока капитала, нужного для роста рыночной капитализации. Это также быть может признаком наиболее долгого отката снутри бычьего цикла, так как слабенькие руки капитулируют, а наиболее мощные — возобновляют скопление по наиболее низким ценам.

Предложение, удерживаемое короткосрочными обладателями (ссылка на обновляемый источник) Динамика валютных потоков на биржевых кошельках

Поддерживая наше наблюдение о панической продаже, общий приток BTC на биржи достигнул значимых значений с пиком в ₿27,5 тыс. сначала крайней волны корректировки. Это сравнимо по масштабам лишь с распродажей в марте 2020 года и распределением понци-схемы Plustoken в 2019.

Соотношение притока/оттока средств на биржевых адресах (ссылка на обновляемый источник)

Но если выделить из общих валютных потоков две наикрупнейшие биржи, Binance и Coinbase, то мы увидим две различные действительности.

Binance в значимой мере обхватывает неамериканские компании и является платформой первого выбора для розничных спекулянтов и инвесторов. Она же получатель львиной толики от общего незапятнанного притока BTC на биржи. Можно созидать также, что магнитуда значений как притока, так и оттока средств за крайние несколько месяцев возросла, что свидетельствует о изменчивости настроений юзеров Binance. Это является доп признаком того, что приток средств на биржи в крайнее время быть может вызван как паническими продажами новейших участников, так и возможной ротацией капитала в остальные криптоактивы.

Соотношение притока/оттока средств на адресах Binance (ссылка на обновляемый источник)

Напротив, на Coinbase, в среднем, можно было следить фактически незапятнанный отток BTC еще с момента пробоя $20 тыс., и на прошедшей недельке эта тенденция продолжилась. Coinbase — более пользующаяся популярностью платформа посреди институциональных инвесторов США, и беря во внимание масштабы каждодневного вывода средств (10–20 тыс. BTC/день), это гласит о том, что большие покупатели продолжают аккумулировать BTC на текущем понижении.

Соотношение притока/оттока средств на адресах Coinbase (ссылка на обновляемый источник) Длительные инвесторы выкупают это падение

В практически безупречной оппозиции паническим продажам новейших игроков, длительные инвесторы, похоже, выкупают это падение и продолжают аккумулировать наиболее дешевенькие монеты. На фоне понижения количества ненулевых адресов во время данной для нас корректировки количество адресов, накапливающих BTC, возросло на 1,1% по сопоставлению с недавнешним минимумом. Аккумулирующими тут числятся адреса, имевшие по наименьшей мере две входящие транзакции, но никогда не расходовавшие удерживаемых монет.

Аккумулирующие адреса (ссылка на обновляемый источник)

Аналогичным образом, предложение, удерживаемое длительными обладателями, тоже возвратилось в режим скопления, что, снова же, припоминает, ситуацию у верхушки бычьего рынка 2017 года. График ниже в значимой мере отражает общее поведение покупателей, которые заполучили BTC в конце 2020 – январе 2021 года и не издержали их. Так как толика предложения, удерживаемого длительными обладателями, продолжает расти, это гласит о том, что размер монет, созревающих до выше 5 месяцев бездействия, превосходит размер старенькых монет, которые тратятся для фиксации прибыли.

Текущее длительно удерживаемое предложение составляет наиболее ₿2,4 млн (8% от общего размера выпущенных монет) — больше, чем на макропике 2017 года. Другими словами большенный размер монет был выведен на прохладное хранение и остается в этом состоянии, и эта тенденция длится.

Количество длительно удерживаемых монет (ссылка на обновляемый источник)

В целом рынок биткойна находится в исторически важной корректировки. Есть мощные сигналы о панической акции распродажи со стороны в большей степени короткосрочных хозяев, но длительные инвесторы, по-видимому, употребляют эту ситуацию для покупки на падении, и не выказывают существенных признаков понижения убежденности. В вышедшей в крайнее время на фронтальный план теме о энергопотреблении PoW-монет, мягко говоря, есть аспекты, и то, что будет происходить далее, станет проверкой убежденности для всего биткойн-рынка.

 

Статья не содержит вкладывательных советов, все высказанные суждения выражают только личные представления создателя и респондентов. Любые деяния, связанные с инвестициями и торговлей на рынках, связаны с риском. Подходите к принятию собственных решений трепетно и без помощи других.

Подписывайтесь на BitNovosti в Telegram!
Делитесь вашим воззрением о данной для нас статье в комментах ниже.

Author: Anonim