Как оценить Биткойн и остальные криптовалюты

В данной для нас статье представлено несколько моделей, которые посодействуют для вас без помощи других найти стоимость биткойна и остальных криптовалют, также объясняются связанные с ними опасности.

Криптовалюты сейчас один из самых престижных классов вкладывательных активов. Биткойн, а именно, за десятилетие взлетел в цены от копеек до тыщ баксов. Но, может, всё это просто пузырь, как доткомы либо тюльпаномания? Либо же это начало чего-то большего, даже революционного?

Инвестор платит стоимость, но получает стоимость. Поглядеть на текущую стоимость биткойна просто, но труднее найти, чего же он стоит по сути.

Введение в блокчейн и криптовалюты

Биткойн – 1-ая криптовалюта – был изобретён анонимным человеком либо группой, скрывающимися под псевдонимом Сатоши Накамото, и размещен онлайн в 2009 г. как программное обеспечение с открытым кодом и уайтпейпер с разъяснением концепции.

Сатоши утверждал, что он японец и что ему чуток больше 30, но его личность так и не удалось установить, поэтому что он выходил на связь лишь через веб. В его текстах наблюдалось воздействие английского британского, но он был активен в сети, когда обычно бодрствуют в Северной Америке, так что почти все представили, что он по сути не японец. Либо, может быть, он многонационален.

Может быть, это совершенно не мужик, а дама либо группа людей. Но, быстрее всего, это всё же мужик, использующий псевдоним. И где бы он ни находился, ему принадлежит около миллиона биткойнов, стоящих на данный момент млрд баксов, к которым он даже не прикоснулся. И он ушёл в тень: придумав теорию, он больше не управляет проектом, и его местопребывание и личность неопознаны.

Припоминает неплохой остросюжетный роман.

Вроде бы то ни было, биткойн задуман как децентрализованная валюта и платёжный способ. Он не полагается на какой-нибудь центральный авторитет, таковой как правительство, банк либо самого Сатоши, а заместо этого на сто процентов распределён меж бессчетными клиентами с открытым ПО.

В базе большинства криптовалют лежит разработка блокчейна, имеющая сейчас и остальные внедрения.

Как описывалось в Harvard Business Review:

«Договоры, транзакции и записи о их относятся к определяющим структурам наших экономических, правовых и политических систем. Они защищают активы и задают организационные границы. Они устанавливают и подтверждают личность и ведут хронику событий. Они управляют взаимодействиями стран, организаций, сообществ и индивидов. Они правят управленческой и социальной деятельностью.

 

Разработка, лежащая в базе биткойна и остальных виртуальных валют, блокчейн – это открытый, распределённый реестр, способный отлично записывать транзакции меж 2-мя сторонами так, чтоб их можно было проверить и недозволено было поменять.

 

Блокчейн дозволяет представить мир, где договоры запечатлены в цифровом коде и хранятся в прозрачных, распределённых базах данных, где они защищены от удаления, повреждения и конфигурации. В таком мире у всякого соглашения, всякого процесса, каждой задачки и всякого платежа будет цифровая запись с подписью, которую можно идентифицировать и проверить и которая может храниться в открытом доступе. В посредниках, таковых как юристы, брокеры и банкиры, больше не будет необходимости. Люди, организации, машинки и методы будут свободно и беспрепятственно вести взаимодействие вместе. Такой большой потенциал блокчейна».

Иными словами, блокчейн – это новенькая базовая разработка, которая употребляет децентрализованное шифрование для общественной регистрации событий. Теория таковой технологии была сформулирована в 1990-х, но она не была реализована, пока Сатоши не применил её к ПО Биткойна и не решил делему двойного расходования, создав редчайшую цифровую валюту, полагающуюся не на правительства либо банки, а на шифрование.

Увлекательное по теме: Что такое блокчейн? Полное управление

Любой юзер Биткойна имеет приватный ключ, представляющий из себя большущее целое число, выступающее в качестве цифровой подписи и хранящееся в секрете от остальных. Также у юзеров есть общественные адреса (также числа), на которые им можно пересылать средства.

Биткойны по сути нигде не «хранятся». Общественный реестр просто присваивает определённое количество биткойнов адресам, которые вы контролируете при помощи вашего приватного ключа. И храните вы конкретно приватный ключ.

Биткойны можно «майнить», верифицируя чужие транзакции. Когда вы предоставляете вычислительную мощность для верификации транзакций, метод дозволяет для вас сделать себе определённое количество биткойнов. Полное количество биткойнов очень достигнет 21 млн, опосля чего же майнить их будет больше нереально.

Так как разработка Биткойна имеет открытый код и не патентована, могут создаваться и создаются остальные криптовалюты, почти все из которых, такие как Litecoin, даже имеют определённые достоинства над самим Биткойном, такие как наиболее стремительная обработка транзакций.

Ещё одно принципиальное применение блокчейна – это создание программ на его базе. Эфириум – 2-ой наикрупнейший блокчейн – имеет наиболее обширное применение, чем Биткойн: обмен различными типами цены. Это собственного рода платформа для децентрализованных приложений с своей валютой – эфиром. У обычных программных платформ есть центральный распорядитель, таковой как Гугл либо Apple, и создатели могут запросить добавление приложений в эти сети, чтоб продавать их пользователям. Эфириум дозволяет созодать это без посредников.

Биткойн, фиатные валюты и драгоценные сплавы

Полностью естественным будет вопросец, каковы же потенциальные достоинства криптовалют. В конце концов, разве у нас уже нет действенных цифровых средств в виде кредитных карт и мобильных платёжных приложений?

Исторически было два типа средств: драгоценные сплавы и фиатные валюты. Криптовалюты – это новейший, 3-ий тип.

Полезно почитать: От фиатных средств к криптовалютам

Драгоценные сплавы : Unsplash

В протяжении 1000-летий люди на различных континентах употребляли ценные ресурсы, чтоб упростить товарообмен. Для этого подступало хоть какое редчайшее и востребованное вещество, которое можно было поделить на маленькие количества, но фактически везде употребляли золото и серебро.

Золото, а именно, редчайшее, весьма устойчивое к хим реакциям (т. е. долговременное), и из него просто изготавливать монеты и слитки, что делало его фактически безупречной формой средств, по последней мере до современной эры. Но сейчас больше не удобно, а то и совсем нереально, рассчитываться золотом и серебром за то, что вы желаете приобрести, если лишь правительственные валюты не возвратятся к прямому золотому эталону. Хим характеристики делают золото также полезным в индустрии, но из-за цены главные его внедрения – валютное и ювелирное.

Основное преимущество, как и раньше сохраняемое золотом, – это то, что его стоимость не контролирует ни одно правительство. Оно имеет свою стоимость и уникальность и везде признаётся. Инвесторы разглядывают его как страховку от катастроф, поэтому что оно постоянно имеет хоть какую-то ценность и защищает от инфляции, мошенничества и экономического краха.

Фиатная валюта : Unsplash

Баксы, фунты, иены и остальные современные валюты являются «фиатными», что значит, что у их нет своей цены кроме того, что правительства объявили их легитимными платёжными средствами и требуют, чтоб ими уплачивались налоги. Правительства могут напечатать сколько угодно этих валют.

«Fiat» переводится с латыни как «да будет так». Южноамериканский бакс имеет ценность, поэтому что о этом объявило правительство США и сделало его единственным легитимным средством для уплаты американских налогов и у людей довольно веры в стабильность этого заявления, чтоб употреблять его как средство обмена и сбережения, невзирая на то что он с течением времени теряет покупательную способность из-за инфляции валютной массы.

Фиатные валюты комфортны, но не свободны от рисков. Когда правительство терпит крах, его фиатная валюта обычно переживает гиперинфляцию и становится никчемной. Большая часть когда-либо сделанных фиатных валют в конечном итоге становились никчемными. Те, что есть на данный момент, имеют относительно недолгую историю и успели за этот период времени утратить огромную часть собственной покупательной возможности.

Криптовалюты : Unsplash

Биткойн был изобретён, чтоб стать новеньким, современным аналогом золота и серебра, собственного рода научно-фантастическими либертарианскими средствами.

  • Он редчайший, долговременный, портативный, делимый, верифицируемый, относительно взаимозаменяемый, ходкий и признаётся по всему миру, а как следует, владеет качествами средств.
  • Он цифровой и может употребляться для транзакций как при личной встрече, так и удалённо, если обе стороны имеют доступ к технологии и желание её употреблять.
  • Он децентрализован, что значит, что его существование и стоимость не привязаны к какому-либо ведомству, правительству, компании либо банку. Третьи стороны не могут помешать для вас провести транзакцию с кем-либо, хотя они могут это усложнить либо объявить нелегальным.
  • Он делится на малые части. К примеру, можно выслать 0,08235179 биткойна.
  • Он неопасный, при условии, что вы защитите собственный приватный ключ. Биткойн употребляет таковой уровень стандартизированного шифрования, на взлом которого даже ведущим суперкомпьютерам пригодится больше времени, чем существует вселенная. Его базисный метод квантовоустойчивый, что значит, что даже теоретические квантовые компы грядущего не сумеют взломать и поменять сам блокчейн. Квантовые компы в один прекрасный момент могут оказаться в состоянии вычислить определенные приватные ключи, но есть потенциальные решения, которые от этого защитят, и по мере необходимости консенсус может обновить протокол Биткойна.
  • Его нелегко выслеживать либо регулировать. Хотя все транзакции доступны в общественном реестре, это не дозволяет конкретно установить личность юзеров. Но всё наиболее изощрённые способы, вместе с политикой идентификации клиентов на главных площадках для обмена фиатных валют на криптовалюту, таковых как биржи, с течением времени упростили отслеживание.
  • Не надо доверять свои личные данные никаким организациям. Чтоб приобрести что-либо при помощи кредитной карты, для вас необходимо предоставить информацию о собственной карте, и базы, где хранятся такие данные, временами взламывают. Но чтоб приобрести что-либо за биткойны, для вас не надо никому предоставлять собственный приватный ключ.

По сиим причинам Биткойн и остальные криптовалюты имеют общие характеристики с драгоценными сплавами. Это класс активов, фактически не коррелирующий с иными и пользующийся популярностью посреди людей, которые не очень доверяют правительствам либо стабильности глобальной экономики, также, естественно, посреди тех, кто просто заинтересован в денежных спекуляциях.

К огорчению, это также делает криптовалюты совершенно пригодными для криминальной деятельности. Они обширно употребляются в транзакциях, связанных с наркотиками, отмыванием средств и даркнетом.

Сложность оценки криптовалют

Большая часть покупателей и продавцов криптовалют спекулируют, другими словами они просто изучают графики цены и при помощи технического анализа пробуют представить, пойдёт ли она ввысь либо вниз.

Базовое инвестирование, с иной стороны, употребляет подход «снизу ввысь», чтоб найти настоящую стоимость актива. Ко всему, что генерирует валютные потоки, к примеру к компаниям либо облигациям, можно использовать дисконтирование валютных потоков либо похожие способы оценки.

Но если это что-то, что не генерирует валютные потоки, к примеру товарные ресурсы, то здесь всё несколько труднее.

В случае золота и серебра можно, к примеру, принять во внимание, сколько средств уходит на добычу каждой их унции из-под земли, что значительно влияет на их баланс спроса и предложения.

Также можно сопоставить длительную (многодесятилетнюю) стоимость золота и серебра с поправкой на инфляцию, чтоб узреть, как с течением времени изменялась их покупательная способность.

В конце концов, можно сопоставить их с иными товарными ресурсами, к примеру рассмотрев отношение золото/нефть.

Не существует одного верного ответа, сколько стоит тот либо другой драгоценный сплав, но эти способы дают разумный спектр, в каком обязана находиться стоимость, и помогают найти, от чего же следует отталкиваться, чтоб правильно оценить стоимость.

Все эти способы оценки вероятны, поэтому что золото и серебро по природе редчайшие; их быть может добыто ограниченное количество. Всё когда-либо добытое золото может поместиться в куб со стороной меньше 25 метров.

Любая раздельно взятая криптовалюта тоже редчайшая. К примеру:

  • Метод Биткойна ограничивает предложение до 21 млн единиц.
  • Метод Bitcoin Cash ограничивает предложение до 21 млн.
  • Метод Litecoin ограничивает предложение до 84 млн.
  • Метод Ripple ограничивает предложение до 100 млн.
  • У Ethereum гибкий метод, за что его нередко критикуют.

Неувязка в том, что хотя единицы каждой раздельно взятой криптовалюты редчайшие, в отличие от драгоценных металлов, если разглядывать все имеющиеся криптовалюты, то редкости нет. Хоть какой программер может сделать свою криптовалюту, лишь она не будет ничего стоить, пока люди её не признают и не начнут употреблять.

Вот перечень всех имеющихся криптовалют. Их тыщи!

Кроме стейблкойнов, привязанных к той либо другой фиатной валюте, есть 3 криптовалюты с рыночной капитализацией больше $20 миллиардов. Биткойн, Эфириум и Ripple – фавориты по популярности. На Биткойн, а именно, приходится 2/3 всей рыночной капитализации криптовалют.

Но в длительной перспективе криптовалюты будут стоить серьёзных средств, лишь если они будут воспользоваться фуррором как средства обмена и сбережения и если и далее большая часть рыночной капитализации будет приходиться только на несколько из их, заместо того чтоб они были очень разводнены. Пока что всё так и происходит: биткойн держит свою рыночную долю на фоне возрастающего числа криптовалют.

Много обсуждений вызывает вопросец о том, каким должен быть безупречный размер блока. Малый размер блока очень замедляет сеть и делает валюту немасштабируемой, но для обработки огромных блоков требуется больше мощностей, что значит, что сеть валюты может стать очень централизованной, а юзеры этого не желают. Одно вероятное решение – обрабатывать транзакции вне блокчейна и потом согласовывать с блокчейном, объединив много транзакций в одну огромную. Но потому что биткойн всё больше употребляется как средство сбережения, а не средство обмена, время прохождения транзакций сделалось наименее принципиальным.

Из-за всех этих споров вокруг размера блоков и решений по масштабированию, также остальных параметров разных валют трудно спрогнозировать, какие из их будут преобладать на рынке. Какие валюты идеальнее всего решат главные задачи и достигнут самого широкого принятия?

Эти валюты волатильны, их рыночная толика непостоянна, и обновления могут привести к расколам, что уже бывало как с Биткойном, так и с Эфириумом. Но опыт указывает, что когда схожее случается с таковыми главными сетями, большая часть рыночной толики сохраняется за уникальной сетью.

Как оценить Биткойн и остальные криптовалюты

Разобравшись, что такое криптовалюты и почему их трудно оценить, мы можем в конце концов разглядеть некие способы, дозволяющие всё же примерно найти их стоимость.

Ещё раз напомним, что вы платите стоимость, но получаете стоимость. Стоимость акций быть может выше либо ниже их настоящей цены, и то же касается и криптовалют. Какова близкая к реальности стоимость Биткойна?

Буквально установить реальную стоимость Биткойна нереально, но есть определённые способы, дозволяющие получить разумное приближение цены биткойна либо остальных криптовалют исходя из числа тех ил других допущений.

Основная задачка, естественно, в том, чтоб избрать разумные допущения.

Способ №1. Численная теория средств

Примечание: Этот способ больше подступает для оценки средств обмена, а биткойн на данный момент больше употребляется как средство сбережения, но всё же стоит быть с ним знакомым.

Любой, кто прослушал курс по макроэкономике, понимает традиционное уравнение цены средств:

MV = PT,

где:

  • M – валютная масса;
  • V – скорость воззвания средств за данный период;
  • P – уровень цен;
  • T – объём транзакций за данный период.

Если удвоить валютную массу в экономике, а V и T останутся постоянными, то цены P на всё на теоретическом уровне должны удвоиться, а как следует, стоимость каждой единицы валюты упадёт наполовину.

Большая часть мейнстримных экономистов считают, что это уравнение работает в длительной перспективе, с обмолвкой, что меж конфигурацией валютной массы либо скорости воззвания и подходящим конфигурацией цен имеет пространство задержка, другими словами на маленьких промежутках уравнение может не работать. Но мы фокусируемся как раз на длительной перспективе.

Если для вас известны любые три переменных, то вы сможете отыскать последнюю. Иными словами, можно переписать так:

P = (M*V)/T

С данной для нас точки зрения P даст нам оборотный курс биткойна к валюте, которую мы используем в переменной T. Иными словами:

Стоимость биткойна = 1/P = T/(M*V)

Полное количество биткойнов в воззвании (M) на данный момент чуток меньше 19 млн и в дальнейшем, исходя из метода, оно достигнет наибольших 21 млн. Здесь всё просто.

Далее нам нужна оценка V и T, и вот здесь дело труднее.

Разглядим пример скорости воззвания. Представьте для себя город, где живёт всего два человека: крестьянин и плотник. Единственные средства в городке – это $50 у плотника. Если в течение года плотник купит у фермера морковь на $30 и помидоры на $20, а потом крестьянин заплатит плотнику те же $50, чтоб тот выстроил забор вокруг его земли, то общий объём транзакций (экономической активности) составит $100. Валютная масса $50, а скорость воззвания средств 2.

: Shutterstock

Скорость воззвания южноамериканского валютного агрегата M1 (высоколиквидного) (см. тут) достигнула максимума выше 10 в 2007 г., а на данный момент составляет около 4.

Скорость воззвания южноамериканского валютного агрегата M2 (среднеликвидного) (см. тут) достигнула максимума 2,2 в 1997 г., а на данный момент меньше 1,5.

Скорость воззвания биткойна на данный момент в среднем намного выше, но неувязка в том, что значимая часть данной для нас скорости воззвания приходится на торговый объём, а не на расходы. Большая часть воззвания средства обмена обязана приходиться на потребительские расходы, и только маленькой процент – на денежную торговлю.

Но значимая толика биткойнов переводится спекулянтами, а не людьми, покупающими за их кофе. Выяснить, какой конкретно процент приходится на расходы в сопоставлении с трейдингом/спекуляцией, нереально.

Тем не наименее нам известна фактическая скорость воззвания, даже если эта цифра непонятна, и также обычный спектр скорости воззвания для ведущей фиатной валюты. При оценке биткойна стоит употреблять спектр скорости воззвания, чтоб представить различные сценарии.

Крайняя (и самая непростая) составляющая – T. Эта переменная представляет фактическую стоимость продуктов, обменянных на биткойны за год.

Можно начать с криминальной деятельности, потому что это было одно из исходных применений биткойна, хотя с течением времени, когда его сделалось проще выслеживать, в противозаконных целях его употреблять стали пореже.

По оценке PwC, в мире раз в год отмывается $1-2 трлн.

По сообщению CNBC, ООН оценила глобальную наркоторговлю в $400-500 миллиардов в год, а организованную преступность в целом (включая наркоторговлю) – в $800-900 миллиардов.

А согласно этому исследованию глобальный чёрный рынок в 20% глобального ВВП, либо $15 трлн в год.

Если представить, что 10% активности на глобальном чёрном рынке происходит в биткойне и больше никто криптовалюту не употребляет, то это будет означать, что раз в год на биткойны обмениваются продукты и услуги на $1,5 трлн – а это большущая цифра.

Ворачиваясь к уравнению Стоимость биткойна = T/(M*V), если M = 19 млн имеющихся биткойнов, V = 10, а T = $1,5 трлн, то один биткойн должен стоить около $8000. Назовём это нереалистично высочайшей оценкой.

  • Если T = $500 миллиардов и V = 10, то любой биткойн стоит меньше $3000.
  • Если T = $100 миллиардов и V = 10, то любой биткойн стоит меньше $600.
  • Если T = $10 миллиардов и V = 10, то любой биткойн стоит меньше $60.

Как будет показано ниже, я считаю, что объём транзакций биткойна пребывает в нижней части этого спектра. Он далековато не $1,5 трлн, а может даже не десятая часть от данной для нас суммы.

Но активность на чёрном рынке не единственное применение биткойна. Биткойн принимают разные компании, такие как Microsoft, Overstock, Expedia, Newegg и остальные, приведённые тут. Но пока он всё ещё не набрал обороты.

Кроме текущей цены, можно также оценить будущую стоимость Биткойна.

Представим, что криптовалюты станут по-настоящему пользующимися популярностью и через 10 лет на их будет приходиться 10% мирового ВВП. При росте приблизительно на 2% в год через 10 лет мировой ВВП составит порядка $90 трлн, что значит $9 трлн криптовалютных транзакций в год, включая $4,5 трлн в биткойне.

Если T = $4,5 трлн, M = 20 млн биткойнов, которые будут существовать к тому времени, а V = 10, то из нашего уравнения следует, что любой биткойн к тому времени должен стоить $22 500.

А сейчас медвежий сценарий. Если через 10 лет рыночная толика биткойна упадёт до 10% от всех криптовалют, а на криптовалюты будет приходиться только 1% ВВП, при M = 20 млн и V = 10 любой биткойн будет стоить приблизительно $450.

Естественно, он может обрушиться до нуля, если его по некий причине совершенно не станут употреблять – если криптовалюты так и не наберут обороты либо если биткойн уступит свою рыночную долю остальным криптовалютам.

В последующей таблице показано, сколько может стоить биткойн в дальнейшем при разной скорости воззвания и годичном глобальном объёме транзакций. Скорость воззвания на горизонтальной оси, объём транзакций – на вертикальной, валютная масса около 20 млн.

: lynalden.com

Как можно созидать, стоимость Биткойна в наиблежайшие 10 лет быть может весьма разной зависимо от того, как массово он будет употребляться и какой будет скорость воззвания.

Можно тормознуть на скорости воззвания 5 либо 10 и сосредоточиться на том, какой объём экономической активности в биткойне вы ждете через 10 лет, что даст для вас ориентировочную оценку, сколько он тогда может стоить.

Способ №2. Сопоставление с государственными валютами

Примечание: Данный способ также будет наиболее животрепещущ, если биткойн будут больше употреблять как средство обмена, но с ним стоит ознакомиться.

Давайте сейчас незначительно упростим задачку и не будем хлопотать о скорости воззвания средств. Просто сравним масштабы использования криптовалют и фиатных валют.

На веб-сайте Trading Economics приведены валютные агрегаты M2 различных государств в баксах США. Для США этот показатель на данный момент около $19 трлн.

Рыночная капитализация биткойна на данный момент в спектре от $250 до $450 миллиардов, что ставит его по валютной массе кое-где меж Израилем и Малайзией.

Эта таблица даёт представление о активной пользовательской базе биткойна, так как его реестр публичен. Есть наиболее 12 млн счетов (адресов) с биткойнами на наиболее чем $100 и меньше 1,5+ млн с биткойнами на наиболее чем $10 000. Юзеры могут иметь несколько счетов, так что общее число активных юзеров со сколько-нибудь существенными суммами, возможно, несколько миллионов. Для справки, на сабреддит Биткойна подписано около 1,8 млн юзеров.

Сейчас мы опять возвращаемся к вопросцу, какая толика экономической активности (относительно ВВП) приходится на биткойн благодаря сиим нескольким миллионам активных юзеров. Какая часть глобального рынка наркотиков на $400 миллиардов в год приходится на биткойн? Либо какая часть глобального чёрного рынка на $15 трлн? Какая толика законной экономической активности происходит в биткойне? Трудно сказать.

Так как активных юзеров биткойна меньше, чем людей Израиля, средний гражданин Израиля очень состоятелен, а большая часть юзеров биткойна, возможно, только крошечную часть собственной экономической активности проводят в криптовалюте, финансовая активность в биткойне намного меньше ВВП Израиля.

Но стоимость всех биткойнов вкупе может составлять только десятую часть валютной массы Израиля, что значит, что биткойн на данный момент очень переоценён.

Если 500 000 человек в среднем в год проводят транзакции в биткойне на $10 000 любой (не трейдинг, лишь настоящие расходы), то настоящая финансовая активность в биткойне будет составлять только $5 миллиардов. Это крошечная часть от израильской экономики, оцениваемой в $400 миллиардов, а означает, общая стоимость всех биткойнов обязана составлять крошечную часть от валютной массы Израиля (другими словами только несколько млрд баксов), а один биткойн должен стоить только кое-где сотку баксов, другими словами на данный момент он в большущем пузыре.

Но одна вероятная причина, почему биткойн на данный момент стоит больше, чем обязано быть исходя из предполагаемой текущей экономической активности, – это поэтому что некие ждут резвого роста его использования.

Представим, к примеру, что через 10 лет биткойн по экономической активности обойдёт канадский бакс и войдёт в 10-ку самых фаворитных валют мира. Население Канады 38 млн, ВВП $1,8 трлн, а валютный агрегат M2 больше $1,5 трлн.

Если через 10 лет население мира будет 8 миллиардов и 5% из их будут употреблять биткойн, то у него будет 400 млн юзеров. Если средний юзер будет проводить 10% собственной экономической активности в биткойне и 90% в обыденных валютах, то это равнозначно 40 млн человек, использующих биткойн в 100% собственной экономической активности, либо приблизительно размеру канадской экономики, предполагая похожую среднюю экономическую активность на душу населения.

Если при таком сценарии разумная рыночная капитализация биткойна будет, скажем, $1,5 трлн (сравнимо с канадским валютный агрегатом M2) и к тому времени будет существовать 20 млн единиц, то любой биткойн будет стоить $75 000. Это оптимистичный, но не неосуществимый сценарий. Он разъясняет, почему сейчас некие готовы платить за биткойн два 10-ка тыщ баксов.

Способ №3. Незапятнанное средство сбережения: процент от общего капитала

Примечание: Для биткойна в индивидуальности таковая модель сейчас кажется наиболее ценной, потому что он больше употребляется как другое средство сбережения, а не как средство обмена.

Давайте сравним стоимость биткойна и золота.

С возрастом темпы принятия криптовалют и использования их в платежах не очень очень вырастают. Их воспринимает не настолько не мало бизнесов, и большая часть людей не торопятся ими рассчитываться. Биткойн, а именно, стал больше употребляться как средство сбережения и для перевода огромных сумм, а не как повседневное средство обмена.

Буквально так же люди приобретают золото не поэтому, что желают его растрачивать, а поэтому что знают, что оно надёжное средство сбережения. Потому представим, что биткойн так и не станет настоящим платёжным средством, а будет только выступать средством сбережения для неких людей. Потому что Сатоши сделал технологию блокчейна доступной всем, она не является неповторимым достоянием биткойна. Но, будучи первопроходчиком, благодаря сетевому эффекту он притягивает больше всего капитала в криптовалютном пространстве.

Всё достояние мира, если перевести в баксы, оценивается приблизительно в $400 трлн. Сюда входят акции, облигации, недвижимость, бизнес и наличные.

Всё золото в мире стоит около $10 трлн, исходя из изготовленной Глобальным советом по золоту оценки всего количества добытого жёлтого сплава и цены за унцию. Иными словами, на золото приходится кое-где 2-3% всего мирового богатства.

Это один из методов, позволяющих аналитикам спекулировать о возможном изменении цены золота в базовом смысле. Они спрашивают: что, если держать золото захотит больше людей из-за разных причин, таковых как обесценивание валют? Иными словами, если людей по всему миру что-то испугает и они захочут вложить в золото не 2-3%, а 4-6% собственного состояния, тогда как количество золота относительно фиксировано, это значит, что стоимость за унцию удвоится.

Если общая рыночная капитализация биткойна достигнет половины глобальной цены золота ($5 трлн, либо приблизительно 1-2% мирового богатства), а число биткойнов к тому времени будет 20 млн, то один биткойн будет стоить $250 000.

Если биткойн достигнет только 10% глобальной цены золота (намного меньше 1% мирового богатства), то его стоимость будет $50 000.

Если биткойн достигнет 5% глобальной цены золота, то его стоимость будет $25 000.

Если же биткойн достигнет только 1-2% цены золота, то его стоимость будет от $5000 до $10 000.

Отношение резервов к притоку

У всякого товарного ресурса есть отношение резервов к притоку, показывающее, сколько его раз в год добывается либо делается в сопоставлении с имеющимися припасами в хранилищах.

Отношение резервов к притоку сельскохозяйственных ресурсов, также промышленных, таковых как нефть, медь, железо и др., обычно меньше 1, что значит, что хранится их меньше, чем добывается за год. Большая часть из их портятся, заржавевают либо занимают очень много места в сопоставлении с их ценой, из-за чего же их хранение обходится очень недешево. Потому их создают только столько, сколько необходимо на наиблежайшее будущее, так чтоб хранить их несколько месяцев либо максимум год-два.

У серебра, являющегося несколько больше монетарным сплавом, чем фабричным, и лежащего в виде монет, слитков и ювелирных изделий, отношение резервов к притоку больше 20. Это значит, что в мире хранится наиболее чем в 20 раз больше серебра, чем добывается за год.

У золота, в большей степени монетарного сплава, отношение резервов к притоку 50-60, что значит, что в хранилищах и остальных местах по всему миру находится столько золота, сколько добывается за 50-60 лет.

Когда биткойн стартовал в 2009 г., у него было низкое отношение резервов к притоку, но когда монет сделалось больше, тогда как любые 10 минут их создавалось всё меньше из-за халвинга, это отношение росло, и сейчас оно приблизительно такое же, как у золота. А именно, уже сотворено больше 18 млн биткойнов и раз в год создаётся приблизительно 300 000 новейших, так что отношение резервов к притоку 50-60. Ещё через четыре года, когда случится очередной халвинг и создание новейших биткойнов ещё больше замедлится, эта цифра значительно вырастет.

PlanB представил модель, которая хорошо ретроспективно разъясняет рост цены биткойна со времени его возникновения, соотнося его с повышением дела резервов к притоку. Линия на графике и красноватые точки демонстрируют стоимость биткойна в различное время. Направьте внимание, что график экспоненциальный.

графика: PlanB

Модель предсказывает шестизначную стоимость в наиблежайшие годы. Если честно, не понимаю, реализуется ли этот прогноз, но отношение резервов к притоку биткойна вправду с течением времени растёт, а предложение новейших монет, поступающих на рынок, понижается и в конечном счёте ограничено.

Согласно данной для нас модели, опосля всякого халвинга, происходящего приблизительно раз в 4 года (когда число новейших биткойнов, создаваемых любые 10 минут, миниатюризируется вдвое), стоимость биткойна подскакивает, добивается эйфорического уровня и потом опускается, входя в боковой тренд. Любой таковой боковой тренд представляет собой плато, которое существенно выше предшествующего. Крайний таковой уровень был в спектре $5000 – $15 000, и сейчас, согласно данному способу анализа, происходит переход на последующий уровень.

В окончание

Когда речь идёт о других инвестициях, почти все криптовалютам предпочитают драгоценные сплавы.

У их тыщи лет надёжной истории, и любой драгоценный сплав владеет редкостью и настоящей пользой. Они все неповторимы в хим плане, в особенности золото, и драгоценных металлов существует не настолько не мало.

Криптовалют, с иной стороны, быть может сотворено нескончаемое огромное количество, даже если любая в отдельности редчайшая. Иными словами, количество биткойнов, лайткойнов, риппла и т. д. естественно, но хоть какой может сделать новейшую криптовалюту.

Это значит, что даже если криптовалюты станут пользующимися популярностью, они могут быть так разводнены из-за их количества, что на каждую из их будет приходиться только крошечная толика рынка и, как следует, стоимость единицы будет весьма низкой. Из-за этого трудно близко к реальности оценить стоимость биткойна либо остальных криптовалют.

На данный момент наибольшая рыночная толика у Биткойна, Эфириума и ещё нескольких систем. Если внедрение криптовалют в мире возрастёт и большая часть рынка как и раньше будет приходиться на маленькую группу, то, быстрее всего, ведущие криптовалюты останутся ценными, в особенности если продолжать держать все монеты опосля хардфорков (расколов валют).

Увлекательное по теме: Нобелевский лауреат: через 100 лет хардфорки могут уничтожить Биткойн

В этом смысле стоимость биткойна либо хоть какой иной криптовалюты базирована только на её сетевом эффекте, другими словами конкурентноспособном преимуществе. Они не имеют промышленной ценности и могут в один прекрасный момент обрушиться к нулю, но если довольно людей считают их средством сбережения, они могут сохранять либо наращивать свою стоимость. Когда майнить биткойны станет труднее, стоимость всякого из их может расти, если довольно инвесторов будут как и раньше заинтересованы в том, чтоб держать сбережения в сети.

Блокчейны – это очень новаторская разработка, и криптовалюты на их базе вправду имеют хороший потенциал, чтоб употребляться как средства обмена и сбережения. Но сама разработка открыта, потому единственная ценность отдельных криптовалют – это их сетевой эффект, который в том числе зависит от того, как отлично они обмыслены. Биткойн был первым, и он весьма отлично обмыслен.

Инженерный способ решения задач состоит в том, чтоб разбить сложную задачку на несколько наименьших и решить их раздельно, либо же осознать, что некие из их нерешаемы, и найти, какие допущения следует сделать. Преимущество истинной статьи в том, что она количественно указывает, какие допущения нужны, чтоб оправдать разные оценки цены криптовалют.

Вот что необходимо, чтоб отдать разумный прогноз цены криптовалюты:

  • Осознать предложение криптовалюты и темпы его роста. Это просто.
  • Оценить объёмы экономической активности либо сбережений в криптовалюте через 5-10 лет. Это трудно.
  • Оценить, как поменяется рыночная толика криптовалюты. Это тоже трудно.
  • Мои взоры на биткойн в отношении 2-ух крайних пт с течением времени поменялись с нейтральных на оптимистичные. Биткойн существует уже больше десятилетия и сохраняет господствующую рыночную долю в криптовалютном пространстве (на него приходится приблизительно 2/3 всей капитализации криптовалют). Валюты обычно представляют собой системы, где победителю достаётся всё, так что заместо того чтоб распыляться меж тыщами глупых монет, крипторынок остался в большей степени сосредоточенным вокруг биткойна, что обосновывает силу его сетевого эффекта.

    Буквально так же сейчас ни для кого не тайна, как сделать социальную сеть. Но удачно воплотить это очень трудно, поэтому что соц сеть будет ценной и жизнестойкой, лишь если у неё будет довольно юзеров. Так же и с криптовалютами. Опосля того как Сатоши показал, как это сделать, сделать новейшую криптовалюту может хоть какой программер. Но сделать такую, которую люди захочут держать, фактически нереально, и из тыщ фуррора достигнули только единицы, при этом биткойн намного превосходит другие по рыночной капитализации.

    Стоимость биткойна может как намного вырасти, так и обрушиться к нулю, и всё основным образом сводится к тому, в которой мере и как стремительно он и остальные криптовалюты способны увеличивать собственный сетевой эффект, чтоб в их лицезрели надёжное средство сбережения либо средство обмена. Как средство обмена набрать обороты им не удаётся. Как средство сбережения фуррором пользуется, судя по всему, лишь биткойн. Даже в качестве лишь средства сбережения у биткойна есть значимый потенциал роста. Если его сеть привлечёт хотя бы четверть либо половину рыночной толики золота, потенциал роста цены биткойна громаден.

    Если вложить в биткойн 1-5% собственного ранца, это потенциально прирастит его доходность с поправкой на риск, потому что он не коррелирует с иными классами активов. При самом оптимистичном сценарии он может вырасти в 10-20 раз либо больше, в том числе если акции и почти все остальные активы свалятся в цены. При пессимистичном сценарии он может свалиться в стоимости либо даже обрушиться до нуля.

    Вы постоянно сможете поблагодарить переводчика за проделанную работу: BTC: 3ECjCH5tPoyDCqHGCXfiiiLZQ3tVGzCSxB ETH: 0xf45a9988c71363b717E48645A412D1eDa0342e7E

    Author: Anonim