Ончейн-пульс | 04 мая 2021

Аналитики Glassnode о «созревании» монет и видимых проявлениях настроений инвесторов в Bitcoin и Ethereum, также о рекордном объеме валютной массы стейблкойнов.

Обзор рынка

Стоимость BTC на прошедшей недельке отскочила от минимумов корректировки, открыв недельку у $49 077, а максимум установив на уровне $58 396. Рост стейблкойнов продолжился за счет Tether, обновившего рекордный максимум количества выпущенных монет, за недельку увеличив размер собственной валютной массы на $1,48 миллиардов. Это крепит позиции стейблкойна и является отражением высочайшего спроса на нативные для крипторынка фиатные средства.

Ончейн-данные как для Bitcoin, так и для Ethereum, указывают на сильную убежденность инвесторов в предстоящем росте обоих криптоактивов: тенденция к «созреванию» монет становится все наиболее тривиальной и ончейн-активность в обеих сетях вырастает. А именно, в Ethereum наблюдается приметный рост экономической активности опосля роста лимита газа на блок и последовавшего за сиим понижения его цены.

: TradingView Новейший рекорд валютной массы стейблкойнов

Стейблкойны стали основополагающим активом и предпочитаемым базисом в торговых парах во всей отрасли, обеспечивая глобально доступный и нативный для крипторынка заменитель фиатных средств. Предложение централизованно выпускаемого стейблкойна Tether (USDT) на данной для нас недельке достигнуло новейшего рекордного максимума.

За недельку его валютная масса возросла на $1,48 миллиардов (+3%) и достигнула общего размера в $51,78 миллиардов.

Циркулирующее предложение USDT. Ссылка на обновляемый источник

В итоге недавнешнего притока стейблкойнов значение коэффициента предложения стейблкойнов (Stablecoin Supply Ratio, SSR) снизилось до 13,4, что приближается к рекордно низкому уровню в 9,6. SSR оставался стабильно низким в течение 2020 и 2021 гг., пока предложение стейблкойнов увеличивалось пропорционально росту цены BTC.

Низкие и снижающиеся значения SSR указывают на то, что глобальное предложение стейблкойнов становится больше по сопоставлению с рыночной капитализацией Биткойна. Когда общее предложение стейблкойнов возрастает, это гласит росте «покупательной возможности» криптонативного капитала, который можно поменять на BTC и остальные криптоактивы.

Коэффициент предложения стейблкойнов (SSR). Ссылка на обновляемый источник Доказательство созревания монет

Парадокс созревания биткойнов («старения» удерживаемых монет) уже упоминался нами в прошлые недельки, когда мы отмечали, что монеты старше 155 дней перебегают в категорию длительно удерживаемых (LTH, от Long Term Holder).

Примечание: 155 дней вспять было начало ноября 2020 г., и стоимость росла с $16 тыс. до консолидации в районе $18 тыс., до этого чем пробить исторический максимум предшествующего цикла.

Эти конфигурации можно следить через распределение монет по разным возрастным группам при помощи индикатора Realised Cap HODL waves (HODL-волны с поправкой на реализованную капитализацию). Цветные полосы в данной для нас метрике изменяются в толщине по мере созревания монет или их перехода в остальные возрастные группы. На графике ниже видно, что толика монет в группе 1 нед. – 6 мес. вырастает с ноября прошедшего года. Это монеты, скопленные сначала бычьего рынка, которые с того времени оставались без движения (голубые стрелки).

В текущее время, а именно, возрастает ширина спектра 3 мес. –6 мес., предполагая, что почти все монеты приближаются к 155-дневному порогу, что показывает на твердую уверенность их хозяев в корректности стратегии длительного удержания.

Realised Cap HODL Waves. Ссылка на обновляемый источник

Это наблюдение подтверждается метрикой LTH Net Position Change (изменение незапятанной позиции длительных держателей), которая представляет размер монет, пересекших 155-дневный порог за крайний месяц. С 8 апреля в категорию длительно удерживаемых перебежало больше монет, чем было потрачено, и на прошедшей недельке значение этого коэффициента достигнуло 6-месячного максимума — 96,5 тыс. BTC, «созрелых» за крайний месяц.

Изменение незапятанной позиции длительных держателей (LTH Net Position Change). Ссылка на обновляемый источник

Общая толика предложения BTC, удерживаемая длительными обладателями, также начала расти опосля периода распределения и расходования. Этот показатель добавочно подтверждает, что в совокупы больше монет остается без движения и удерживается «сильными руками», нежели расходуется длительными обладателями с целью фиксации прибыли.

Общее предложение BTC, удерживаемое длительными обладателями (LTH Total Supply Held). Ссылка на обновляемый источник

В качестве заключительного замечания относительно крайней корректировки биткойна и степени убежденности ходлеров, количество UTXO в прибыли в течение данной для нас корректировки понижалось до 90%, самого низкого значения для текущего бычьего рынка. Другими словами в нижней точке корректировки на уровне $47 тыс. наиболее 10% от всех UTXO были в убытке. Это значение совпадает с большинством важных коррекций на бычьем рынке 2017 года.

Притом что это падение было более значимым исходя из убеждений общей толики монет в убытке, непохоже, чтоб длительные обладатели были потрясены волатильностью рынка.

Процент UTXO в прибыли. Ссылка на обновляемый источник Динамика предложения Ethereum

В блокчейне Ethereum мы можем оценить возраст ETH при помощи подобных инструментов, таковых как HODL-волны, принимая, но, во внимание индивидуальности сети.

Главный нарратив и предполагаемый сценарий использования Биткойна — это средство сохранения капитала, что делает время удерживания, либо бездействия, монет разумной замещающей переменной для определения степени убежденности посреди их длительных хозяев. Но Ethereum представляет собой намного наиболее активную финансовую экосистему, где у длительных хозяев есть также функция размещения собственных монет в смарт-контрактах и разных приложениях. Таковым образом, время бездействия и возраст монет в случае ETH — лишь часть уравнения.

Поначалу разглядим поведение бездействующих монет в Ethereum при помощи HODL-волн. Тут можно созидать весьма похожую на Биткойн тенденцию, когда монеты с конца 2020 года, по-видимому, созревают в течение периода от 1 недельки до наиболее чем 6 месяцев (голубые стрелки). Видно также, что ширина спектра от 1 до 6 месяцев равномерно возрастает, что гласит о том, что долгосрочное удерживание монет, обретенных на ранешних шагах бычьего рынка, в среднем, как и раньше остается предпочитаемой стратегией.

HODL-волны Ethereum. Ссылка на обновляемый источник

Как мы уже произнесли, внедрение монет ETH в экосистеме Ethereum является ключом к осознанию поведения сети. На данной для нас недельке с узнаваемых биржевых кошельков был выведен сравнимо большенный размер ETH — пик в наиболее чем 200 тыс. ETH за одни день. На графике ниже показано, что в 2021 году было зафиксировано 10 схожих случаев с выводом средств с бирж на сумму наиболее 200 тыс. ETH/день. Для сопоставления, за этот же период было всего два денька, когда дневной приток ETH на биржи превысил 200 тыс. монет, что можно расценить как выраженное предпочтение участников сети в пользу самостоятельного хранения средств.

Соотношение притока/оттока средств на биржевых адресах. Ссылка на обновляемый источник

Не много того, что ETH выводятся с централизованных бирж, они, непременно, находят собственный путь в смарт-контракты и DeFi-приложения. На графике ниже сравниваются процентные толики от общего предложения ETH, хранимых на биржевых адресах (оранжевая кривая, 12,0%) и в смарт-контрактах (голубая кривая, 22,8%). Фактически равные и разнонаправленные тренды для этих кривых свидетельствуют о точном согласовании продукта рынку и спросе на DeFi посреди держателей ETH.

Изменение общего баланса биржевых адресов (красноватая кривая) и адресов смарт-контрактов (голубая кривая). Ссылка на обновляемый источник

Опосля того как майнеры Ethereum прирастили предел газа на блок до 15 млн, общая пропускная способность основного блокчейна на прошлой недельке достигнула новейшего рекордного уровня — 16,5 транзакций за секунду. Предшествующий рекордный максимум в 13,5 tx/сек. был установлен на пике бычьего цикла 2017 года, и это значение затмевалось огромную часть времени в текущем году.

В конце концов, давайте взглянем на коэффициент NVT для Ethereum, метрику, представляющую собой отношение рыночной капитализации сети к размеру ончейн-транзакций в ней. Мы хотим предложить последующую систему координат для интерпретации значений коэффициента NVT:

  • Восходящий тренд в NVT — быстрее медвежий фактор, указывающий на то, что потоки транзакций стают меньше в сопоставлении с рыночной капитализацией, и сеть быть может переоценена.
  • Нисходящий тренд в NVT — быстрее бычий фактор, указывающий на повышение размера транзакций в сопоставлении рыночной капитализацией, и сеть быть может недооценена.
  • Боковой тренд в NVT — доказательство преобладающего тренда, указывающее на то, что объемы транзакций и рыночная капитализация вырастают в равной мере, и рыночная оценка сети, возможно, справедлива.

На графике ниже показано, что коэффициент NVT для Ethereum находится в сильном нисходящем тренде с января 2020 года, в особенности опосля акции распродажи марта 2020 года. Высочайшая пропускная способность крайнего времени также содействовала понижению NVT в крайние несколько недель, что является доказательством для конструктивного движения цены ETH и гласит о его здоровой природе.

Статья не содержит вкладывательных советов, все высказанные суждения выражают только личные представления создателя и респондентов. Любые деяния, связанные с инвестициями и торговлей на рынках, связаны с риском. Подходите к принятию собственных решений трепетно и без помощи других.

Подписывайтесь на BitNovosti в Telegram!
Делитесь вашим воззрением о данной для нас статье в комментах ниже.

Author: Anonim