Признаки сжатия предложения — Ончейн-пульс от 24 июля 2021

В новеньком обзоре аналитик Уилл Клементе разбирает текущую ситуацию на рынке биткойна при помощи ончейн-метрик, отделяя сигнал от шума.

Дорогие читатели, надеюсь, неделька вам успешная. Опосля недлинного рейда ниже минимумов спектра, похоже, что движение цены начинает отражать некие из тенденций, о которых я давал информацию крайние недельки. Но праздновать пока рано. В короткосрочной перспективе BTC еще необходимо преодолеть сопротивления $36,5 тыс., $41–42 тыс., а потом подняться выше 200-дневной скользящей средней. Лично я рассматриваю возвращение выше 200-дневной MA как доказательство продолжения бычьего ралли, но представления о том, что считать уровнем доказательства, могут быть различные. Что ж, давайте перебегать к обзору.

Главные моменты:

  • Продолжение ралли праздновать рано… пока.
  • RSI у 7-месячного сопротивления.
  • Волатильность, похоже, готова к прорыву.
  • Ставка финансирования пожизненных свопов остается отрицательной.
  • Покупатели с малой историей продаж продолжают интенсивно аккумулировать BTC.
  • Майнеры аккумулируют.
  • Мощный отток средств от внебиржевых брокеров.
  • Налицо признаки потенциального сжатия предложения.

Начну с редчайшего в этих обзорах возникновения технического индикатора, RSI (индекс относительной силы). RSI — это инструмент, помогающий найти зоны «перекупленности» и «перепроданности» актива. На дневном таймфрейме RSI уже 7 месяцев находится в нисходящем тренде. Линия этого тренда на графике индикатора уже 8 раз отрабатывала как сопротивление. На момент написания статьи похоже, что рынку, в конце концов, удалось ее пробить, хотя необходимо еще поглядеть, как закроется денек. Но, вроде бы там ни было, этому моменту стоит уделить внимание.

График выполнен в TradingView

Очередной не-ончейн индикатор, за которым я смотрю, — это ставка финансирования по пожизненным свопам. Это механизм, при помощи которого стоимость пожизненных фьючерсных договоров, привязывается к курсовому индексу (средневзвешенному курсу актива на всех больших биржах). При положительной ставке финансирования лонги платят шортам за поддержание собственных позиций открытыми; при отрицательной ставке напротив. Как указывает опыт, долгий период положительной ставки финансирования — это медвежий фактор, а долгий период отрицательной ставки финансирования — фактор бычий. В большей степени отрицательные ставки финансирования держатся с конца мая. Предшествующий так длительный период отрицательных ставок наблюдался опосля спровоцированного пандемией обвала в марте 2020 года. Отрицательное финансирование по пожизненным свопам на BTC значит две вещи: 1) настроения трейдеров в большей степени медвежьи и 2) спотовые BTC покупаются активнее, чем фьючерсы. То, что ставка финансирования оставалась отрицательной на всем протяжении локального пампа крайних дней, показывает на возможность потенциального шорт-сквиза.

Ставка финансирования пожизненных свопов на BTC

Точно происходит скрытое скопление. Коэффициент ликвидного предложения показывает на переток монет от «слабеньких рук» к «мощным». Приведенный ниже график, похоже, готов к третьему локальному восходящему движению. В крайние недельки этот показатель перебежал от неспешного подъема к наиболее брутальному скоплению. Шок предложения Биткойна в текущее время эквивалентен уровням, наблюдавшимся данной нам в весеннюю пору, при стоимости $50–60 тыс. за BTC.

Коэффициент ликвидного предложения. BTC перетекают из «слабеньких рук» в «мощные»

Уменьшив масштаб, можно созидать, как падение коэффициента ликвидного предложения соотносилось с падением курса опосля пика 2017 и при капитуляции 2018 года. Видно и то, как мощное сокращение ликвидного предложения двигало стоимость BTC ввысь в 2020 году. Но в мае произошел разворот: юные киты, по-видимому, возглавлявшие акцию распродажи, быстрее всего, закрывали открытые ранее импульсные позиции или придерживались рыночно-нейтральной стратегии, зарабатывая на спреде меж спотовой и фьючерсной ценой. Опосля большой волны монет, увеличившей размер ликвидного предложения, сделалось ясно, что процесс повторного скопления, возможно, займет некое время. В крайние недельки, как уже говорилось выше, этот процесс перебежал от неспешного подъема к наиболее брутальному скоплению.

Коэффициент ликвидного предложения. BTC перетекают из «слабеньких рук» в «мощные»

Далее на очереди индикатор, который я сделал сам: RSI оттока BTC от внебиржевых брокеров. Он указывает самый мощный сигнал на покупку с июля прошедшего года. Внутридневные данные притока/оттока капитала у внебиржевых брокеров получаются достаточно зашумленными, так что индикатор указывает быстрее очевидные выбросы мощного оттока средств от внебиржевых брокеров или отсутствие таких. На самом деле, это другой метод измерить покупательскую способность институциональных и состоявшихся личных инвесторов. За крайний год этот индикатор давал несколько достаточно добротных сигналов, но причина, по которой я заостряю внимание на текущем сигнале, заключается в том, как этот сигнал мощный.

RSI оттока BTC от внебиржевых брокеров

Вот очередной метод посмотреть на этот же показатель, но через соотношение притока и оттока капитала у внебиржевых брокеров.

Приток/отток BTC у внебиржевых брокеров

Углубляясь в вопросец о том, какие конкретно группы юзеров копят BTC, так смотрится график динамики скопления с разбивкой по четырем главным когортам юзеров. Я бы добавил больше, но в Glassnode есть ограничение по количеству сразу сравниваемых графиков. Тут, возможно, необходимо обмолвить, что в качестве отправной точки для приводимых цифр я использую капитуляцию 19 мая 2021 года. Итак, за этот период мы лицезреем весьма мощный покупательский спрос со стороны розничных инвесторов, также покупку со стороны субъектов среднего размера с капиталом 10–100 BTC: маленькие покупатели добавили +37 266 BTC, «средний класс» +29 280 BTC. Что касается огромных мужчин, то «дельфины» и «акулы» по сути равномерно распределяют монеты, сократив свои припасы на 17 980 BTC. Количество монет, купленных когортой юзеров с капиталом 100–1000 BTC сначала текущего бычьего рынка, было беспримерным. В конце концов, киты с балансом 1–10 тыс BTC в период с 19 мая добавили к своим припасам 110 384 BTC.

Предложение BTC, удерживаемое 4-мя главными когортами субъектов сети

В целом, реализации исходят основным образом от наиболее юных участников рынка. Это можно узреть в динамике индикаторов разрушенных койн-дней (CDD) и времени простоя монет (dormancy), но в периоды низких торговых размеров они естественным образом понижаются. Так что я предлагаю обратиться к ASOL, показателю среднего срока жизни потраченного выхода. В сегодняшней ситуации это наилучший метод найти преимущественный источник продаж. ASOL, на самом деле, определяет средний возраст продаваемых монет. Нисходящий тренд гласит о том, что средний возраст продаваемых монет становится все ниже и ниже. Слабенькие руки.

ASOL, скорректированный по юзерам (3д MA)

В то же время реализации не исходили от майнеров. Этот вывод можно сделать при рассмотрении размера трансфера средств от майнеров на биржи и конфигурации незапятанной позиции майнеров. Видите ли, размер трансфера BTC на биржу со стороны майнеров с февраля находится в нисходящем тренде. И невзирая на локальный выброс при запрете на майнинг в Китае и спровоцированной сиим передвижения хеш-мощностей, тренд продолжает понижаться, что гласит о понижении давления продаж со стороны майнеров.

Размер трансфера BTC от майнеров на биржи

А вот изменение незапятанной позиции майнеров. Этот показатель отражает 30-дневное изменение их балансов. Он тоже подтверждает тенденцию к скоплению со стороны майнеров.

Изменение незапятанной позиции майнеров

В конце концов, один из моих возлюбленных графиков: распределение UTXO по стоимости реализации. Иными словами, он указывает, сколько биткойнов было перемещено на том либо ином ценовом уровне. Рынок заглянул мимолетно в пропасть, опустившись ниже $30 тыс., но возвратился в середину большой зоны торгового размера. И направьте внимание на этот большой столбец размера у $31 370, самый высочайший с $10 300.

Распределение UTXO по стоимости реализации

На этом у меня все. Надеюсь, обзор для вас приглянулся. Всем добротных выходных (а они обещают быть радостными).

 

Статья не содержит вкладывательных советов, все высказанные суждения выражают только личные представления создателя и респондентов. Любые деяния, связанные с инвестициями и торговлей на рынках, связаны с риском. Подходите к принятию собственных решений трепетно и без помощи других.

Делитесь вашим воззрением о данной нам статье в комментах ниже.

Author: Anonim