Сбербанк невиданной щедрости
Курс московского рубля вырос до самого высокого уровня с сентября 2022 года. Причиной стал рост акций Сбербанка после объявления о возможной выплате рекордных дивидендов. Ценные бумаги банка выросли почти на 10%: со 175 руб. до 190 руб. Возможное вознаграждение инвесторам превзошло ожидания: наблюдательный совет предложил выплатить 565 млрд руб. Это больше, чем банк заработал в 2022 году. В пересчете получается 25 руб. для части.
Согласны ли акционеры на такую щедрость? Андрей Хохрин, глава инвестиционной компании «Иволга Капитал», в этом не сомневается:
“Мне кажется, это связано с одним фактором – денег много. Однако основным акционером Сбербанка является государство. И это не щедрость. Государство имеет право платить себе. Но даже если оно был инвестором,серьезно задумался бы об этом.Прибыль выплачивается больше,и значительно.И по историческим меркам она очень низкая.При этом дивиденды самые высокие.
В целом, если посмотреть на динамику дивидендов Сбербанка, то напрашивается плохая аналогия с Газпромом, потому что дивиденды Сбербанка год от года растут, а капитализация, начиная с 2021 года, падала. По тому же пути пошел и «Газпром», который сначала капитализировался, а потом о нем все забыли. Дивиденды большие, но если смотреть на динамику акций, возникает вопрос: зачем все это частному инвестору?
Когда у Газпрома была похожая ситуация, он платил дважды – сначала налоги, а потом все равно дивиденды. В случае со Сбербанком я не сомневаюсь, что выплата дивидендов будет согласована. Когда такое заявление сделал не абстрактный представитель совета, а Герман Греф, то было бы странно опровергать сказанное им.
Может ли быть угроза того, что банки не будут освобождены от налога важного? Я так не думаю. Принцип такой: чтобы коровы давали больше молока, их надо чаще доить. Выплата дивидендов — очень цивилизованный механизм. Кроме того, есть еще ряд сотен, тысяч мелких акционеров, которые будут этому искренне рады.
Но с точки зрения стратегии это очень плохо, потому что отмывается десятая часть капитала — это очень много. Компания в принципе лишена перспектив для долгосрочных вложений, которыми, в общем-то, славился Сбербанк.
Однако заявление Наблюдательного совета не стало неожиданностью для некоторых инвесторов. Как видно из динамики котировок, акции Сбербанка кто-то начал активно покупать еще до объявления дивидендов: сразу после начала торгов цена подскочила со 175 руб. до 183 руб., а объем вдвое больше. Рынок говорит о возможном факте инсайдерской торговли.
«Коммерсантъ FM» попросил бывшего главу контрольного совета Московской биржи Олега Вьюгина оценить ситуацию:
«Что касается масштабов роста, то нельзя сказать, что был какой-то серьезный инсайд. Рост акций произошел в рамках волатильности многих акций на российской площадке. И так было видно, что Сбербанк выплачивал дивиденды. 2022 года их не было, а прибыль была огромной.И можно было только рискнуть и купить акции.
Что же касается роста бумаг, то в целом регулятору еще нужно внимательно присматриваться к таким вещам. Сложно что-либо проверить. Но ЦБ может увидеть самые значимые сделки на бирже, которые он совершил. При этом переговоры брокеров регистрируются. А просто для записей можно попробовать все узнать. Также, может быть, посмотрите, откуда были переведены деньги, кто их перевел. Например, сотрудник Сбербанка накануне событий перечислил крупную сумму брокеру с указанием купить акции Сбербанка. Может, ничего особенного, но попробовать поработать в этом направлении можно.
В первые месяцы 2023 года Сбербанк показывает хорошую прибыль: по сравнению с январем-февралем прошлого года почти в четыре раза. Дивиденды банка были ожидаемыми еще и потому, что по итогам 2021 года компания не вознаградила вкладчиков, хотя именно тогда у Сбера была рекордная прибыль — более 1 трлн руб.
Новости в вашем темпе – Телеграм-канал “Э FM”.
