В ожидании биткойн-ETF

Пост от ведущего спеца Jarvis Labs и его видение перспективы рынка в ответ на вероятное одобрение первого ETF на биткойн в США.

С первой пробы прошло восемь лет. А ETF всё ещё нет.

Тем не наименее по некий причине почти все управляющие активами считают, что на данный момент мы находимся на пороге возникновения первого ETF, торгуемого в США. Причина тому — выступление Гэри Генслера, председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США, в прошедшем месяце на Аспенском форуме по сохранности.

Для тех, кто не понимает, форум проводится в Институте Аспена: месте, где часто принимают глобальных фаворитов, управляющих бизнеса и ведущих мыслителей. Это эпицентр обсуждений о формировании мира завтрашнего денька.

Во время выступления Генслера перед данной высокоуважаемой аудиторией он тщательно дискуссировал криптовалютную ветвь. Одним из пт особенной значимости стал биткойн-ETF. Слова Генслера, которые мы обсудим, последующие:

«Беря во внимание эти принципиальные меры защиты, я с нетерпением жду рассмотрения сотрудниками схожих заявок, в особенности если они ограничены фьючерсами на биткойн, торгуемыми на CME».

Он сигнализировал Уолл-стрит о биткойн-ETF. ETF на базе фьючерсов, а не прямых покупках актива на спотовых рынках. Верный это путь либо нет, выходит за рамки нынешней дискуссии. Но управляющие фондами, инвесторы и трейдеры в одинаковой мере ждут одобрения ETF. Я ещё никогда не лицезрел такового высочайшего уровня убежденности.

По сути неофициально мы даже слышали от нескольких собственных источников, что сотрудники SEC на данный момент приобретают биткойны в ожидании возникновения ETF. Так что это становится тяжело игнорировать. Это значит, что в крайнее время люди приобретают слухи о скором выпуске ETF.

Возникает вопросец: раз следствием слухов о выходе ETF является покупка биткойна, значит ли это, что на новостях последует акция распродажи? Либо график биткойна просто станет параболическим в следующие недельки и месяцы? Сейчас мы будем изучить конкретно этот вопросец.

Чтоб найти, что может произойти, взглянем на актив, схожий на биткойн. Тот, что сразу и является продуктом, и имел устоявшийся фьючерсный рынок до возникновения ETF. Этот актив — золото.

На приведённом ниже графике отражена история ETF на золото. В 2003 году Австралия выпустила 1-ый ETF в мире. Потом первым ETF для США был GLD. Он начал торговаться в ноябре 2004 года опосля того, как SEC одобрила его в конце октября 2004 года.

Ах так смотрится эта история на ценовом графике золота.

График выполнен в TradingView

Причина, по которой я поднимаю этот вопросец, заключается в том, чтоб испытать предвидеть, может ли биткойн покупаться на слухах, чтоб потом быть распроданным на новостях.

Чтоб найти, что происходило с тогда золотом, давайте уменьшим масштаб. Ах так стоимость вела себя до возникновения обоих ETF. От минимумов 2001 года и скоро опосля начала торгов GLD в конце 2004 года стоимость на золото выросла приблизительно на 76%.

Это полностью соотносится с возможной «покупкой на слухах», по последней мере, перед началом торговли ETF в США.

График выполнен в TradingView

Но что вышло позже? Последовала ли «продажа на новостях»?

График выполнен в TradingView

Золото свалилось наиболее чем на 9% в течение последующего месяца. Потом, опосля боковика длиною в год, воздействие ETF открылось полностью.

Сейчас больше трейдеров получили наиболее лёгкий доступ к драгоценному сплаву. Это также означало, что новейшие организации могли получить доступ к рынку золота через ETF без необходимости хранить сплав, нанимать аудиторов, держать его в банке и т. д. — звучит знакомо, правда?

И когда новейшие трейдеры прониклись к вседоступному активу на открытом рынке, вот что вышло. Золото подпрыгнуло с спектра $420–440 до $1900 в течение последующих пары лет. Плюс 330% с момента начала торговли ETF.

График выполнен в TradingView

Может быть, это было наилучшее время для покупки золота. Опосля этого эпического бычьего ралли «золотым жукам» пока оставалось лишь грезить о том, что таковая динамика повторится ещё раз.

Но вот прошло много лет, и золото практически ничего не показало. Я полагаю, что как ETF сделал золото вседоступным, в актив пришли свежайшие средства. И с сиим уже ничего не сравнится.

Это дробление актива. Единственный метод, средством которого золото может повторить такую динамику, — это его токенизация, которая сделает его легкодоступным для всех, у кого есть мобильный телефон. Это будет принятие токенизированной формы золота. Чего же не произойдёт до того времени, пока не придет время криптовалют.

Но заместо того чтоб грезить о таковых способностях с золотом, давайте поглядим, в которой точке мы находимся по отношению к будущему биткойн-ETF.

Вот текущая ситуация истории биткойна. В феврале 2021 года начал торговаться Purpose Bitcoin ETF. Потом в августе мы услышали условно положительные заявления касаемо биткойн-ETF со стороны SEC, (сначала Генслера).

Сейчас мы в режиме ожидания…

График выполнен в TradingView

Как длительно оно будет длиться?

Утверждение ETF в среднем занимает 221 денек. Наибольшее время, нужное для принятия решения по заявке, составляет 240 дней. Исходя из этих 2-ух цифр, это значит март либо апрель 2022 года. Почти все призывают к одобрению ETF до праздничков 2021 года, но судя по историческим данным, это полностью может и не произойти.

Но что насчет покупки на слухах и реализации на новостях? Я думаю, можно с уверенностью сказать, что рынок положительно отреагирует на открытие биткойн-ETF. Проще говоря, повышение доступности актива с низкой инфляцией и строго ограниченным предложением — это симпатичный сетап.

К чему приводит сочетание возрастающего спроса и постоянного предложения? Естественно же, к росту цены. Но одна из заморочек состоит в том, что речь идёт о ETF на базе фьючерсов. Это ограничивает объём спроса, который будет испытывать актив, в отличие от ETF, основанного на спотовых рынках.

Фьючерсные договоры, такие как на CME, могут создавать чрезмерное понижательное давление. Так как рынок CME обеспечен не активом, а картонными деривативами, трейдеры могут шортить наиболее чем на 21 миллион биткойнов. Я не буду на данный момент вдаваться во все подробности, но, быстрее всего, это может послужить основой для доп опасений посреди почти всех участников рынка.

Но я вижу в этом позитив.

Мой самый большенный ужас, связанный с Биткойном, состоит в том, что он устареет. Уолл-стрит и разные учреждения создадут денежные продукты с эффектом воронки, по типу Grayscale, в каких физический актив никогда не {перемещается}. Другими словами транзакции с таковыми деривативами совершенно не попадают в сеть Биткойна. И если таковая прогрессия продолжится, и транзакции будут происходить вне сети, это может затронуть майнеров.

Если большая часть BTC не будет передвигаться в ончейн-транзакциях в течение ещё наиболее долгого времени, не начнут ли майнеры покидать сеть?

Если честно, на данный момент я понятия не имею. И в течение последующих 4–5 лет о этом не стоит волноваться.

Всё больше организаций, личных лиц, фондов, компаний и остальных игроков получат наиболее лёгкий доступ к биткойну. Он будет расти в течение почти всех лет, до этого чем этот катализатор подействует. Это мы лицезрели с его аналогом — золотом.

Когда открытие южноамериканского ETF на биткойн отработает как катализатор, вознеся его стоимость до новейших высот, тогда можно будет начинать вести философские беседы о том, какое воздействие это оказывает на сеть и не наносит ли вреда базисному активу. А пока единственное, что имеет значение, это одобрение ETF.

 

БитНовости отрешаются от ответственности за любые вкладывательные советы, которые могут содержаться в данной статье. Все высказанные суждения выражают только личное представления создателя и респондентов. Любые деяния, связанные с инвестициями и торговлей на крипторынках, связаны с риском утраты инвестируемых средств. На основании предоставленных данных, вы принимаете вкладывательные решения взвешенно, трепетно и на собственный ужас и риск.

Подписывайтесь на BitNovosti в Telegram!
Делитесь вашим воззрением о данной статье в комментах ниже.

Author: Anonim