Является ли биткойн средством сбережения?

Размышляя какие активы представляют из себя «неопасную гавань», либо, как их ещё именуют «активах-убежищах», быстрее всего для вас на разум сначала приходят драгоценные сплавы, такие как золото либо серебро. Конкретно эти сплавы более нередко выбираются людьми в качестве объектов для инвестирования, чтоб застраховаться от потрясений на обычных рынках.

В текущее время не прекращаются дебаты относительно того, следует ли биткойн по стопам этих активов и является ли он «неопасной гаванью». В предлагаемой статье будут рассмотрены некие из главных аргументов как в поддержку, так и в противовес тому, что биткойн является средством сбережения.

Что такое средство сбережения?

Средство сбережения — это актив, способный сохранять ценность в течение долгого времени. Какие же признаки охарактеризовывают не плохое средство сбережения? Приобретая не плохое средство сбережения, можно с достаточной толикой убежденности ждать, что с течением времени его стоимость не обесценится. Предполагается, что в дальнейшем таковой актив будет стоить буквально столько же (если не больше).

Когда вы задумываетесь о таковой «неопасной гавани» посреди активов, возможно, сходу вспоминаются золото либо серебро. Существует несколько обстоятельств, благодаря которым эти драгоценные сплавы обычно представляли собой ценность. Эти предпосылки мы скоро и разберём.

Что представляет собой не плохое средство сбережения?

Чтоб разобраться в том, что из себя представляет не плохое средство сбережения, давайте сначала разглядим предпосылки, по которым какое-либо средство сбережения считается нехорошим. Если мы желаем, чтоб что-то сохраняло свои характеристики в течение долгого времени, само собой очевидно, что оно обязано быть долговременным.

Возьмём, например продукты питания. Яблоки и бананы владеют некой внутренней ценностью, потому что человек нуждается в еде, чтоб выжить. В критериях нехватки пищи эти продукты, непременно, будут представлять огромную ценность. Но это не делает их неплохим хранилищем ценности. Если положить их на пару лет в сейф на хранение, они станут стоить еще меньше, потому что не вызывает колебаний тот факт, что они испортятся.

Но как насчёт чего-то самого по для себя ценного, и при всем этом долговременного? Скажем, сухих макаронных изделий? В длительной перспективе это будет наиболее неплохим вариантом вложения, но всё равно нет гарантии, что они сумеют так длительно сохранять свою ценность. Макаронные изделия дёшевы в производстве, а ресурсы для их производства вседоступны. Кто угодно может наводнить рынок огромным количеством макарон, потому макароны, находящиеся в продаже, будут терять свою ценность, потому что предложение станет перевешивать спрос. Как следует, чтоб что-то продолжало сохранять ценность, оно также обязано быть количественно ограниченным либо, иными словами, дефицитным.

Некие считают фиатные валюты (баксы, евро, иены) неплохим методом хранения капитала, так как они типо способны сохранять стоимость в длительной перспективе. Но по сути они представляют собой очень нехорошее средство сбережения, по той обычной причине, что их покупательная способность существенно падает по мере того, как растёт объём валютной массы в воззвании (буквально так же, как и в случае c макаронами). Вы сможете забрать свои сбережения из банков и упрятать их у себя под матрасом лет так на 20, но когда в конце концов вы решите их издержать, они не будут иметь той же самой покупательной возможности.

В 2000 году за 100 000 баксов можно было приобрести намного больше, чем сейчас. Основным образом, это обосновано инфляцией, под которой понимается увеличение цен на продукты и услуги. Почти всегда инфляция является следствием лишнего предложения валюты из-за сложившейся практики печатания правительством доп валютных средств.

Чтоб проиллюстрировать вышеупомянутое, представим, что для вас принадлежит 25% от общего валютного предложения в 100 миллиардов. баксов, другими словами 25 млрд. Проходит некое количество времени, и правительство решает напечатать, к примеру, доп 800 млрд баксов, чтоб провоцировать экономику. Ваш «кусочек пирога» в один момент уменьшился примерно до 3%. В воззвании сделалось существенно больше средств, потому полностью разумно, что имеющийся у вас капитал больше не владеет таковой же покупательной способностью, как ранее.

Утрата покупательной возможности со временем.

Как и в случае с нашими макаронами, о которых говорилось ранее, создание баксов не является дорогостоящим. Всё вышеупомянутое может произойти за считанные деньки. В случае наличия неплохого средства сбережения ценности, наводнение рынка новенькими её единицами обязано представлять собой очень сложную задачку. Иными словами, ваша толика капитала обязана «размываться» или весьма медлительно, или совершенно быть не подверженной размытию.

Взяв в качестве примера золото, мы знаем, что его припасы ограничены. Мы также знаем, что добыча золота представляет из себя очень непростой процесс. Таковым образом, даже если спрос на золото в один момент вырастет, не получится просто взять и «включить принтер», чтоб «напечатать» больше золота. Обычно, его приходится извлекать из земли. Невзирая на приток спроса, предложение не быть может значимым образом увеличено, чтоб его удовлетворить.

Применимость биткойна в качестве средства сбережения

С первых дней существования биткойна его приверженцы выдвигали аргументы в пользу того, что данная криптовалюта больше похожа на «цифровое золото», нежели на обычную цифровую валюту. В крайние годы данной нам точке зрения вторили почти все энтузиасты биткойна.

В самом тезисе о биткойне как о средстве хранения ценности утверждается, что он является одним из самых надёжных активов, узнаваемых населению земли. Сторонники данного тезиса считают, что биткойн — это наилучший метод хранения богатства таковым образом, чтоб оно не обесценивалось со временем.

Биткойн известен собственной обезумевшой волатильностью. Может показаться алогичным, что актив, который может утратить 20% собственной цены за один денек, рассматривается почти всеми как хранилище цены. Но даже с учётом его бессчетных перепадов, он остаётся самым действенным классом активов на нынешний денек.

Итак, почему же биткойн был провозглашён средством сбережения?

Дефицитность

Может быть, одним из более убедительных аргументов в пользу тезиса о биткойне как средстве сбережения будет то, что биткойн имеет конечное предложение. Как вы, может быть, помните из нашей статьи «Что такое Биткойн?», никогда не будет выпущено больше 21 миллиона биткойнов. Протокол гарантирует это с помощью запрограммированного жёсткого правила.

Единственный метод, которым могут быть сделаны новейшие «монеты», — это процесс «майнинга», который в некой степени аналогичен тому, как добывается золото. Но заместо того, чтоб бурить Землю, биткойн-майнеры должны разгадывать криптографическую головоломку, используя вычислительные мощности. Успешное решение таковых математических задач предоставляет им возможность заработать «свежайшие», лишь что выпущенные монеты.

С течением времени вознаграждение за майнинг миниатюризируется в связи с событиями, известными в мире биткойна, как «халвинги» либо «уполовинивания». Если вы представили, что в итоге такового действия заслуга миниатюризируется в два раза, вы были полностью правы. В 1-ые деньки существования биткойна система выдавала в качестве вознаграждения 50 BTC хоть какому майнеру, который создавал корректный блок. Во время первого халвинга это количество было уменьшено до 25 BTC. Следующий халвинг уменьшил вознаграждение майнеров в два раза до 12,5 ВТС, а последующий за ним урезал его ещё вдвое до 6,25 биткойнов за блок. Этот процесс будет длиться ещё наиболее 100 лет, пока не будет введена в воззвание крайняя фракция монеты (сатоши).

Давайте смоделируем весь этот процесс аналогично нашему предшествующему примеру с фиатной валютой. Представим, что вы приобрели 25% от суммарного предложения монет биткойна (другими словами 5 250 000 штук) много годов назад. Когда вы получали эти биткойны, вы твёрдо знали, что ваш процент в общем объёме предложения никогда не поменяется, поэтому что в природе не существует какая-либо структура, будь-то организация либо личное лицо, способная прирастить количество монет в воззвании сверх жёстко установленного предела. В системе Биткойна нет правительства – по последней мере, не в классическом смысле этого слова (подробнее о этом мы побеседуем чуток позднее). Таковым образом, если вы приобрели (и удерживаете) 25% от наибольшего предложения в 2010 году, на нынешний денек для вас как и раньше принадлежат всё те же 25%.

Децентрализация

Может быть, вы рассуждаете последующим образом – ну раз Биткойн это программное обеспечение с открытым начальным кодом, то никто не воспрещает мне скопировать его код и сделать свою версию Биткойна, добавив в неё ещё 100 миллионов монет.

К слову, да, вы вправду сможете провернуть нечто схожее. Представим, вы сделаете клон программки, внесёте нужные для вас конфигурации и запустите фактически сам узел. И вот для вас кажется, что всё работает подабающим образом. Есть лишь одна неувязка: нет остальных узлов, к которым можно было бы подключиться. Как видите, в чём дело – как вы изменили характеристики программного обеспечения, другие участники биткойн-сети начали вас игнорировать. Вы сделали «форк», и та версия программки, которая сейчас имеется у вас, больше не признаётся как Биткойн на глобальном уровне.

То, что вы лишь что сделали, фактически равносильно фотографированию картины «Мона Лиза» и утверждению, что сейчас есть две «Моны Лизы». Вы сможете уверить самого себя, что так оно и есть, но фортуны в том, чтоб уверить в этом всех других.

Как уже было сказано, в Биткойне находится собственного рода управляющий орган. Членами этого правительства является любой юзер программного обеспечения Биткойна. Единственный метод поменять протокол — это получить согласие большинства юзеров сети на внесение конфигураций.

Уверить большая часть добавить ещё монет будет архисложной задачей – в конце концов, вы требуйте их «своими руками» обесценить собственные же активы. На нынешний денек добавление даже незначимых, на 1-ый взор, функций просит почти всех лет, чтоб достигнуть консенсуса по всей сети.

По мере того, как сеть возрастает в размерах, продвигать конфигурации станет лишь сложнее. Таковым образом, держатели биткойнов могут быть довольно убеждены в том, что предложение не будет раздуто. В то время как программное обеспечение сотворено человеком, децентрализация сети значит, что биткойн действует быстрее, как природный ресурс, чем код, который быть может произвольно изменён.

Характеристики не плохих средств

Сторонники тезиса о средстве сохранения ценности также указывают на отличительные черты биткойна, которые делают его неплохими средствами. Это не попросту дефицитный цифровой ресурс, а ресурс, владеющий чертами, которые обычно были присущи валютам в протяжении веков.

Золото использовалось в качестве средств во всех цивилизациях с момента их зарождения. Для этого есть масса обстоятельств. Мы уже гласили о долговечности и дефицитности. Оба этих характеристики могут выступать признаками не плохих активов, но их наличие совсем не непременно является доказательством, что та либо другая форма валюты является неплохой. Неплохой валюте нужны взаимозаменяемость, переносимость и делимость.

Взаимозаменяемость

Взаимозаменяемость значит, что валютные единицы неотличимы друг от друга. Применительно к золоту, можно взять совсем любые две унции этого сплава, и они будут иметь схожую стоимость. Это правильно как в отношении акций, так и наличных средств. Не имеет значения, какая конкретно единица находится в вашей принадлежности, – она будет иметь равнозначную ценность с хоть какой иной аналогичной единицей.

Взаимозаменяемость биткойнов – вопросец непростой и разноплановый. По сути не имеет значения, какая конкретно монета находится у вас на руках. Почти всегда 1 BTC = 1 BTC. Неувязка  осложняется тем, что каждую единицу можно связать с прошлыми транзакциями. Бывают случаи, когда компании вносят в чёрный перечень те средства, которые, по их воззрению, были причастны к криминальной деятельности, даже если сегодняшний обладатель получил их позднее.

Разве это обязано иметь значение? Тяжело осознать, почему. Когда вы оплачиваете что-либо баксовой купюрой, ни вы, ни торговец не понимаете, где она использовалась три транзакции вспять. В фиатных валютах отсутствует какая-либо теория истории транзакций – новейшие купюры стоят не дороже подержанных.

Но в худшем случае полностью может быть, что старенькые биткойны (с большей историей) будут продаваться дешевле, чем новейшие биткойны. Зависимо от того, кого вы спросите, этот сценарий быть может или самой большенный опасностью для биткойна, или не представлять собой что-то, о чём стоит волноваться. Сейчас, во всяком случае, биткойн функционально взаимозаменяем. Известны только единичные случаи замораживания монет из-за подозрительной истории транзакций.

Портативность

Портативность значит лёгкость транспортировки актива. Сумма в $10 000 в 100-долларовых купюрах? Довольно просто перевозить. Как насчёт нефти на $10 000? Уже не так просто поддаются транспортировке.

Отменная валюта просто должна иметь маленький форм-фактор. Её обязано быть нетрудно носить с собой, чтоб люди могли рассчитываться вместе за продукты и услуги.

Тут золото обычно отлично управлялось с поставленной задачей. На момент написания данной нам статьи обычная золотая монета стоила практически $1500. Очень маловероятно, что вы станете совершать покупки сходу на полную унцию золота, а наиболее маленькие номиналы золотых монет занимают ещё меньше места.

Биткойн практически превосходит драгоценные сплавы, когда дело доходит до транспортабельности. У него даже нет вещественного «следа». Вы сможете хранить достояние на триллионы баксов на аппаратном устройстве, которое умещается на ладошки.

Перемещение золотых слитков на сумму в один млрд баксов (что составляет наиболее 20 тонн сплава в текущее время) просит больших усилий и издержек. Даже в случае с наличными, для вас придётся носить с собой несколько поддонов со 100-долларовыми купюрами. При помощи биткойна вы сможете выслать такую же сумму в всякую точку мира, заплатив наименее чем бакс в качестве комиссионных за транзакцию.

Делимость

Ещё одним принципиальным качеством валюты является делимость — другими словами возможность поделить её на наиболее маленькие единицы. В случае с золотом, можно взять монету в одну унцию и разрезать её напополам, и в итоге получить две единицы по половине унции. Монета может утратить нумизматическую ценность, поэтому что красивый набросок сокола либо буйвола на ней будет уничтожен в процессе, но стоимость, выраженная в золоте остается прежней. Можно опять и опять уполовинивать монету в пол унции, чтоб получать наименьшие номиналы.

Делимость — это ещё одна область, в какой биткойн превосходит остальные монетарные инструменты. И хотя может быть существование  лишь 21 миллиона монет, любая из их состоит из 100 миллионов наиболее маленьких единиц (сатоши). Это даёт юзерам большенный контроль над своими транзакциями, так как они могут указать сумму для отправки до восьми символов опосля запятой. Делимость биткойна также упрощает маленьким инвесторам покупку толикой BTC.

Средство сбережения, средство обмена и расчётная единица

Существует масса воззрений относительно текущей роли биткойна. Почти все считают, что биткойн – это просто валюта, инструмент для перемещения средств из точки А в точку Б. Мы разглядим эту точку зрения в последующем разделе, но это мировоззрение противоречит тому, что защищают почти все приверженцы биткойна, как средства сохранения ценности.

Сторонники биткойна как средства сбережения говорят, что биткойн должен пройти несколько стадий, до этого чем станет высшей валютой. 1-ый шаг — это предмет коллекционирования (пожалуй, конкретно тут мы и находимся в реальный момент): он зарекомендовал себя как многофункциональный и неопасный, но был принят лишь в малеханькой узкоспециализированной сфере. Его мотивированная аудитория состоит в главном из любителей-энтузиастов и спекулянтов.

Лишь опосля увеличения уровня осведомлённости, сотворения инфраструктуры для институтов и укрепления убежденности в его возможности сохранять ценность, биткойн может продвинуться к последующему шагу — средству сбережения. Хотя, некие считают, что он уже достигнул данной нам стадии.

В текущее время биткойн не весьма обширно применяется в торговых сделках вследствие закона Грешема, который говорит, что нехорошие средства теснят из воззвания отличные средства. Это значит, что при наличии 2-ух видов валюты, физические лица будут стремиться издержать худшую из их и копить наиболее ценную. Юзеры биткойнов предпочитают растрачивать фиатную валюту, потому что они слабо веруют в её выживание в длительной перспективе. Они задерживают имеющиеся монеты (становясь ходлерами), так как считают, что ценность биткойна с течением времени будет лишь возрастать.

Если сеть Биткойна продолжит развиваться и далее, это приведёт к повышению количества юзеров, увеличению ликвидности, а стоимость станет наиболее размеренной. Вследствие укрепления стабильности у хозяев биткойнов больше не будет такового мощного стимула задерживать биткойны в надежде на наиболее высочайшие доходы в дальнейшем. Таковым образом, мы можем ждать, что возрастёт его внедрение в торговых операциях, также для совершения каждодневных платежей, выступая в качестве надёжного средства обмена.

Возросшее применение будет оказывать предстоящее стабилизирующее действие на стоимость. На заключительном шаге биткойн перевоплотиться в расчётную единицу — его станут употреблять для определения цен на остальные активы. Буквально так же, как на данный момент галлон нефти оценивается в четыре бакса, в том мире, где в качестве средств властвовал бы биткойн, стоимость галлона нефти измерялась бы в биткойнах.

По одному воззрению приверженцев биткойна, опосля прохождения им всех трёх шагов на пути монетарного становления, мир ждет будущее, в каком биткойн станет новеньким главным валютным эталоном, вытеснившим из воззвания применяемые сейчас валюты.

Аргументы против биткойна в роли средства сбережения

Аргументы, выставленные в прошлом разделе, могут показаться полностью логичными для одних и совсем несостоятельными для остальных. Существует несколько критичных замечаний по поводу идеи биткойна как «цифрового золота», исходящих как от биткойнеров, так и от криптовалютных скептиков.

Биткойн как цифровая наличность

Почти все сходу же ссылаются на «белоснежную книжку Биткойна», когда появляются разногласия по данному вопросцу. Для их представляется естественным, что согласно плану Сатоши, биткойн предназначался для расходования с самого момента собственного возникновения. Практически это и обозначено в самом заглавии документа: «Биткойн: система цифровой пиринговой наличности».

Этот аргумент подразумевает, что биткойн может представлять ценность лишь в этом случае, если юзеры будут расходовать свои монеты. Занимаясь их накопительством, они не только лишь не помогают принятию биткойна, как раз напротив — вредят ему. Если биткойн не получает широкого признания как цифровые средства, то его главная пропозиция продиктована не пользой, а спекулятивными интересами.

Эти идейные разногласия привели к значимой развилке («форку») в 2017 году. Маленькая часть биткойнеров желала систему с блоками увеличенного размера, что означало бы наиболее низкую комиссию за транзакции. В связи с повышением использования начальной сети, стоимость транзакции могла бы резко возрасти, в итоге что сектор наиболее маленьких транзакций стал бы невыгодным для для почти всех юзеров. Если средняя комиссия за транзакцию составляет 10 баксов, то нет никакого смысла брать что-то стоимостью в три бакса, оплачивая покупку биткойнами.

Эта новенькая сеть, образовавшаяся в итоге форка, получила заглавие Bitcoin Cash. Начальная сеть приблизительно в то же самое время выпустила собственное обновление, известное как «SegWit». И хотя SegWit формально прирастил ёмкость блоков, это не было главный целью данного обновления. Он также заложил фундамент для Lightning Network, целью которой является облегчение проведения транзакций с низкой комиссией, путём вывода их за границы главный цепочки.

Но на практике сеть Lightning далека от совершенства. Постоянные биткойн-транзакции существенно легче осознать, тогда как управление каналами и пропускной способностью Lightning Network просит сложного обучения. Остаётся узнать, можно ли его улучшить, либо дизайн данного решения в принципе очень сложен, чтоб абстрагироваться от него.

Из-за возрастающего спроса на место для блоков транзакции снутри цепочки (ончейн) уже не так дёшевы в часы наибольшей загруженности. Вследствие что, можно выдвинуть аргумент, что отказ от роста размера блока вредит удобству использования биткойна как валюты.

Отсутствие у биткойна какой-нибудь внутренней ценности

Для почти всех сопоставление меж золотом и биткойном является {само по себе} абсурдным. История золота — это, на самом деле, история цивилизации. Этот драгоценный сплав был принципиальной частью общества в протяжении 1000-летий. Правда, с момента отмены золотого эталона оно отчасти утратило своё доминирующее положение, но, тем не наименее, остаётся квинтэссенцией неопасного актива.

Вправду, сопоставление сетевых эффектов короля активов с протоколом, которому всего одиннадцать лет, кажется «притянутым за уши». В течение 1000-летий золото почиталось и как знак статуса, и как промышленный сплав.

В отличие от золота, биткойн не имеет никакого практического внедрения вне собственной сети. Вы не сможете употреблять его в качестве проводника в электронике либо перевоплотить в громоздкую блестящую цепочку, когда решите начать карьеру в хип-хопе. Хотя он может и припоминать золото (в плане добычи, конечного предложения и т.д.), но это не меняет того факта, что это цифровой актив.

В которой-то степени все средства представляют собой коллективное убеждение либо общую веру. Иными словами, бакс имеет ценность лишь поэтому, что так гласит правительство, а общество это воспринимает на веру. Также и золото имеет ценность лишь благодаря тому, что все согласны с сиим. Биткойн ничем, в принципе, не различается, но те, кто присваивают ему ценность, всё равно остаются крошечной группой в глобальном масштабе. Быстрее всего, вы и сами сможете привести огромное количество примеров из собственной личной жизни, когда для вас приходилось говорить и разъяснять, что из себя представляет биткойн, поэтому что подавляющее большая часть людей о этом не имели ни мельчайшего понятия.

Волатильность и корреляция

Те, кто рано вошёл в биткойн, непременно, услаждались ростом собственного благосостояния в 10-ки раз. Для их он вправду представлял собой средство сбережения, да ещё какое! Но те, кто купил свои 1-ые монеты, когда стоимость была на очень высочайшем уровне, не могут повытрепываться схожим положительным опытом. Почти все из их понесли большие убытки, продавая в какой-нибудь момент в предстоящем.

Биткойн неописуемо волатилен, а его рынки непредсказуемы. По сопоставлению с ним, ценовые колебаний таковых металлов, как золото и серебро, просто ерундовы. Вы сможете заявить, что ещё очень рано, и стоимость в итоге стабилизируется. Но это {само по себе} уже может указывать на то, что биткойн в текущее время не является средством сбережения.

Также следует учесть отношение биткойна к обычным рынкам. С момента сотворения биткойна они находятся в устойчивом восходящем тренде. Эта криптовалюта вправду не была протестирована как неопасный актив, если все остальные классы активов также отлично работают. Энтузиасты биткойна могут именовать его «не связанным» с иными активами, но просто нет метода выяснить это, пока остальные активы не потерпят беду, в то время как биткойн будет оставаться размеренным.

Тюльпаномания и Beanie Babies

Не было бы правильной критикой параметров биткойна как средства сбережения, если б мы не привели параллели с «Тюльпаноманией» и Beanie Babies. Это достаточно слабенькие аналогии в наилучшем случае, но они служат иллюстрацией угрозы лопнувшего пузыря.

В обоих вариантах инвесторы массово бросились скупать предметы, которые по их воззрению были редчайшими, в надежде потом перепродать их с целью получения неплохой прибыли. Сами по для себя эти предметы не представляли особенной ценности – их было относительно просто сделать. Мыльный пузырь разорвался, когда инвесторы поняли, что они очень переоценили свои вложения, и потом рынки цветков и игрушек Beanie Babies упали.

Повторюсь, что оба этих примера представляют собой очень слабенькие аналогии. Ценность биткойна практически проистекает из веры в него со стороны юзеров, но, в отличие от цветков, его нереально вырастить в огромных количествах, чтоб удовлетворить спрос. Беря во внимание всё произнесенное, нет никаких гарантий, что в дальнейшем инвесторы не будут разглядывать биткойн как переоценённый, в итоге что пузырь биткойна лопнет.

Кое-что в заключение

Непременно, биткойн владеет большинством черт, характерных такому хранилищу ценности, как золото. Количество единиц ограничено, сеть довольно децентрализована, чтоб гарантировать сохранность обладателям биткойнов, и его можно употреблять для хранения и передачи цены.

В конечном счёте, он всё ещё должен обосновать свою ценность в качестве неопасного актива — ещё очень рано быть в этом уверенным наверное. Последующие действия могут развиваться по хоть какому из сценариев — мир может находить прибежища в биткойне во времена экономических потрясений, либо его как и раньше продолжат употреблять только меньшинство.

Время покажет…

 

Author: Anonim